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雷达卡
3级考试中关于Breakeven Yield Analysis，书和notes上说得很简单仅仅各给了1个例子，从例子上来看，我理解这个Breakeven的含义是当投资者持有“yield较高的foreign bond”时，虽然拥有了高于demestic bond yield的spread，但这个高出的spread给投资者带来的好处并不是稳定的，当foreign和domestic bonds之间的yield spread进一步扩大（要么1. domestic bond yield进一步下降，domestic bond price上升；或者2. foreign bond yield进一步上升，foreign bond price进一步下降），则持有foreign bond的投资者拥有的“享受高yield”的好处便被这种capital loss抵消了，因此这个spread的变化便称为breakeven spread。
那么问题来了，这个逻辑中的breakeven指的是yield方面的好处被capital loss抵消了，但产生capital loss的原因却是spread进一步扩大，即foreign bond yield进一步高于domestic bond，那这里不是矛盾了吗？而且从另一个角度来说，yield方面的优势只能是投资者持有到期才能享受到的（因为该yield是到期收益率），而capital gain/loss却是由短期债券价格波动产生，想要获得capital gain/loss必须要在到期前出售bond，否则一旦持有到期，投资者肯定获得的是yield（即在购入bond时点的那个到期收益率），所以我觉得capita gain/loss和yield方面的好处并不是同一个层面的东西，两者不可兼得！既然不可兼得，那又何来breakeven这一说呢？
不知道我的理解对不对，请大神们指点啊~拜谢~
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