[转帖]看透中国股市练就金刚不坏身

恩，不错。

以下是引用y_yyd在2008-9-3 10:54:00的发言：

　　四. 股市的泉井和水池差别


　　正常的股市象一个泉井，上市公司通过社会生产创造财富不断地输送到股市上来，投资者因此得到泉井般源源不断的涌泉回报，得到的主要回报是真金
白银而不是筹码，但深沪股市则象个水池，池水是靠股民股东从口袋里倒钱来填滿，再加以炒作虚高来维持，“当被上市公司、国家税收、权力相关的利益共同体
（主要靠内幕消息赚钱）以及部份机构”，它们包赚不赔地抽吸了股市大部份的钱，只剩下池底那点儿钱让机构、基金、大小股民来争，而池水又不是泉井，倒入的
水有限，被铁定地取去大部份时，就要靠股民们的资金不断投放入水池，保持送入大于其取出才能维持股指不下跌，否则下跌时大家就呈亏损状态了。


　　当股市炒起来时，虚高的部份是假的，炒作的过程没有创造过社会财富，按去年沪市炒到股指6000点来看，两市总市值达近三十万亿元，就算虚增
部份为二份之一，虚增的十几万亿元加上原有的社会实际的货币量，社会货币一下暴增了很多，股民们都因此虚拟地增加了一大毕笔钱，加上虚拟金额的社会总货币
数量大增，而社会总商品量却依旧，社会的商品价格货币增量而上升，起促进通货膨胀的作用，社会财富没因此增加。而最重要的是，股民将资金投入股市是为了赚
钱，没红利，靠的是股指上升，趁在股指在高位才有钱赚，赚了就要走，走了才是赚，于是你走我走在池子里取多了股指就必然下跌，所以深沪指数始终不能在高位
站久一下，更别指望股市指数象人家那样长年维持在高位了，股市在没有投资价值支持下而被打回原型，股指虚涨部份更象空气，无臭无味地消失了,没跑掉而蒙受
损失的股民的钱那里去了?主要被上述“铁定赚钱”的拿了去,因此切不可相信在股市大跌时，大呼造成十几万亿元财富付之东流的混活。


　　

中国股市只用了不到15年就冲到了6000点，而道指涨到10000点用了超过半个世纪的时间，如果就此认为美国股市相对于A股处于“高位”，那分析股市投资价值就成了简单的比较数字大小了

如果以上市公司是否分红来作为上市公司是否创造价值的标准，那么巴菲特就是人类投资史上最大的骗子：众所周知，伯克希尔多年来一毛不拔

提醒楼主思索下ROE究竟代表什么，为什么它会处于财务分析的起点位置

以下是引用y_yyd在2008-9-3 10:54:00的发言：

　

　　投资中国股市的人，本来应该是非常幸福的。从股市诞生到今天的20个年头，中国经济一直牛气冲天，从来没有低于过7%的增长速度，1990年
的GDP是1.74万亿元，到2007年已经是24.6万亿元了，20年增长了14倍之多。作为实体经济的晴雨表，照道理来讲，就是一头彪悍的大牛才对
啊，即使投资人有所谓“过度情绪”，最多也就是有时候肥牛有时候瘦牛罢了。


　　可悲的是，20岁的中国股市从来就没有牛过，一会儿是骨瘦如柴的小猫，一会儿是硕大无朋的大象，股票价格总在喜马拉雅的顶峰和马里亚纳海沟之间来回蹦达着。


　

在这里你咋闭口不提股指呢？中国GDP20年增长了14倍，而中国的上证指数即便是按目前已经经历了深度下跌后，也是拥有15年上涨超过22倍的业绩，这样的业绩，足够让美国人眼红吧？这不叫牛啥叫牛？三天两头的瞎倒腾，辛苦了半天却发现不过是给券商打工，反思为什么亏损时丝毫不检查自己的投资素养是不是有问题，一味指责外部环境，这样的投资者，以前是亏损，以后也注定要继续亏损

以下是引用y_yyd在2008-9-3 10:54:00的发言：
是中国股民有着运动员一般的体魄，热爱登山跳海、跳海登山地来回折腾吗？显然不是。今天中央电视台通过对76万投资者的调查，得出一个数据：
从2007年至今，92%的股民亏损，亏损5成以上的人竟然接近6成！须知，今年是“黄金十年”的第二年，也是言犹在耳的“增加人民财产性收入”和“防止
股市大起大落”这些庄严的承诺才说了6、7个月啊。而纵观20年股市的发展历程，至少也有92%以上的平民参与者血本无归，几万甚至十几万亿的平民资财化
为灰烬。说中国股市是百姓财产的屠宰场，那是一点也不过分的！


　　中国股市怎么了？一个社会财富的源泉怎么成了社会财富的黑洞？一个全体社会成员民主公平地分享社会发展成果的渠道怎么成了加剧社会不公不义的工具？让我们看看中国股市的结构吧。

为什么股民会亏损？76万投资者中，有多少人能熟练的分析三大报表？有多少人形成了自己的估值体系？有多少人真正了解自己所投资的公司？如果这三个问题的答案都是NO，盲人摸象式的投资，有什么理由不亏损？

没有任何一个理智的政府会承诺投资者任何投资是包赚不赔的，也没有一个政府能做到，政府有维护正常的交易秩序的责任，但维护正常交易持续和保证投资者-- --特别是那些盲目的投资者-- --赢利，是两回事

文章的后半部分，越来越无厘头了

不仅证监会被描绘成了操纵市场向券商和基金输送利益的市场操纵者，更是站在政府和共产党对立面，卖国卖党的汉奸，只能说，楼主你太有想象力了

好无厘头，早点看见还评论一下。现在都这么多层，就算了。

　业绩负增长的主要原因在于经纪业务和自营业务业绩的同比大幅下滑。通过对业绩增长驱动因素进行分拆，我们发现经纪业务和自营业务对业绩增长的贡献分别高达-38.74%和-32.88%。虽然承销业务和资产管理业务实现了快速增长，但是由于在业务结构中占比较低，对业绩增长的贡献只有5.21%和10.96%，无法改变业绩负增长的大趋势。经纪业务和自营业务仍然是券商业绩增长的方向标。　

    上市券商业绩出现明显分化。自营投资管理能力出众和业务发展较均衡的券商表现出了较强的业绩抗跌性。

　　经纪业务：市场交易量和平均佣金费率呈下降趋势。08 年上半年的市场交易量呈现下降趋势，券商为了稳守或扩大市场份额纷纷打起价格战，行业平均佣金水平随之也出现了下降趋势。从7 月和8 月的交易量判断，这一下降趋势可能会贯穿下半年。

　　业务分化逐渐呈现：中信和海通通过扩大市场份额部分抵消交易量和佣金费率下降的负面影响；长江证券和东北证券即使降低费率也无力改变市场份额的萎缩；宏源和国元由于维持或提升费率水平而导致市场份额大幅下降。

 
　　自营业务：估值水平回落、未兑现浮亏较小以及积极调仓等因素使自营风险得到较大程度释放。上半年上市券商的自营收入同比大幅下降53.24%。展望下半年，随着估值水平的回落和固定收益类资产配置的提高，加上较轻的浮亏包袱，自营业务风险已经得到较大程度的化解，并重新站在“零”起跑线上。

好见解

对中国的股市从来没指望看透，干预的因素太多了····

这是我看到的，对于中国股市最准确的经济判断和最精确的分析了！ 如果你没有买过中国的A股，你没有资格评论。