商品衍生品定价与库存效应

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英文文献：商品衍生品定价与库存效应
英文文献作者：Christian Bach,Matt P. Dziubinski
英文文献摘要：
我们介绍了具有库存和波动效应的商品衍生品定价的可处理模型，并在石油市场的应用中加以说明。我们在几个方面对现有的文献有所贡献。首先，以往的文献使用期货数据来研究存货和波动率之间的关系，而我们使用的是在期货交易的期权中可用的信息。其次，以往文献中的绩效评估主要是围绕着解释数据时刻或预测期货价格展开的。相反，我们通过考虑在样本内和样本外解释价格的能力来评估我们的模型的性能——评估模型的价格性能和hedgperformance。第三，我们建立了期货表面而不是现货价格过程的模型，并且从现货和期货价格之间的无套利关系出发，我们限制了校准参数的数量。我们介绍了一种新的，成熟的校准方法兼容这种建模方法。第四，我们使用存货的实际数据，而不是代理数据。第五，我们的模型非常灵活，允许测试库存和波动性之间的几种不同类型的关系。

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