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CNBC报道，中国经济增速放缓已促使政策制定者转向经济刺激措施，分析师担忧，中国长期以来孜孜以求的改革是否会半途而废。
周二，巴克莱在一份报告中表示，尽管结构性改革依然在政策议程中占据首要位置，但近期的周期性放缓使得推进结构性改革的工作与半年前相比，已经没有那么紧迫了。没有明确的指标能够说明，短期内该领域将会以多快的速度前进，反腐除外，中国ZF强调会“不惜一切代价”进行反腐。
中国一直在奉行改革，以将经济模式从劳动密集型和依赖持续信贷增长的出口导向制造业，转向更加依赖私人消费、服务和私营部门的模式。
改革的目标范围广泛，包括腐败、面临困境的房地产业、银行不良贷款、很多行业的污染和产能过剩，以及努力推动人民币国际化。
中国面临的改革会不会步履艰难？
随着经济增长放缓，进行这些改革的决心可能已经动摇。
巴克莱表示，总体来说，由于房地产市场面临着强劲逆风，并且地方ZF债务增加，改革的情绪受到抑制。巴克莱不认为今年中国ZF会容忍远低于7%的经济增速。尽管7%的经济增速听起来已经不错了，但是与先前两位数的经济增速相比相去甚远。2014年，中国国内生产总值（GDP）增速为7.4%，是24年来的新低。
其他放缓迹象也不断涌现。今年前两个月，中国的工业生产增速降至2008年金融危机期间的水平，而1、2月的固定资产投资是自2001年以来的最低水平，零售销售也创下了十年来的新低。
为了应对经济增长忧虑，ZF已加强刺激措施，如削减银行准备金率和降息，其中有一些是和改革目标背道而驰的，如削减产能过剩之举以及降低对信贷的过度依赖。
改革记分卡
本月，摩根士丹利在一份报告中表示，在其去杠杆化记分卡上，中国从8个月前的51降到了48（总分100）。摩根士丹利称，中国的去杠杆化似乎仍将有一段漫长而崎岖的道路要走，并指出了下列领域得分有所下降，包括引导实际汇率下降、向低收入家庭和中小企业的财政转移以及出台负的实际借款利率。但是，摩根士丹利表示，中国在承认银行不良贷款、更好地控制信贷和发展资本市场方面的表现有所改善。
在美银美林的3月基金经理调查中，中国是否面临债务违约风险，是继地缘政治风险之后的第二大关注点，受访者中有19%表示这是他们最为担心的。
摩根士丹利估计，2014年中国以人民币计价的整个杠杆系统达到了官方GDP的247%。
过去几周，由于纪录片“穹顶之下”通过对污染影响的描绘，批评了中国的监管机构和工业，中国ZF对该纪录片进行审查之后，对于中国是否会保持其实施环境控制的决心以减轻污染的担忧再起。
忧虑被夸大？
诚然，并非所有改革都面临半途而废的危险。
本周，汇丰银行在一份报告中表示，减少繁文缛节的努力一直是ZF工作的重点，汇丰还补充道，减少三分之一行政审批的五年目标已经完成。
汇丰银行指出，2015年，中国还将公开列出所有省级ZF的权力和责任，为企业创造公平的竞争环境。减少繁文缛节对于就业也很重要，因为它给了企业更大的成长空间。
此外，当局不断寻求改变地方ZF融资，包括出台相关规定，允许他们发行和偿还债券。这些措施将有助于解决长期以来关于地方ZF融资平台是否能够偿还借款的担忧。
周二，野村证券在一份报告中表示，其认为这些措施对于改革中国的现行预算制度和投融资机制是很重要的一步，这将有助于解决地方ZF融资问题，减轻系统性金融风险，降低地方ZF的融资成本。
本月，还有报道称，中国ZF可能最早将于今年年初完全放开存款利率，比原计划提前两年。研究公司IHS指出，该变化将有助于较小的 [url=]中国银行[/url]在市场站稳脚跟，并加强进一步推出金融改革的希望.
来源：WIND
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