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电价下调_电价改革_电价调整_电价下调受益股_电价下调利好
最近一个可谓是惠民惠企的消息，真的是乐坏了中国内地的工商企业，就是中国内地正式实施电价下调的政策，让广大的工商企业足足省了不少钱呐。对于这次的电价改革，虽然受惠群体不是个体自营户，但对于整个中国来说，电价调整给中国最大的经济体工商企业带来的优惠是非常巨大，所以电价下调利好是非常明显的。另外，电价下调受到的股票上涨，也吹生了金融领域的一大批股票，对于电价下调受益股的上涨和盈利势头，我想接下来随着电价下调这项改革措施的深入推行，电价下调受益股会越来越猛，越来越多的。
火电上网电价下调2分 工商企业减负
电价下调的“靴子”终于落地。
4月8日，国务院总理李克强主持召开国务院常务会议，决定多措并举减轻企业负担，促进经济增长、支持实体经济发展，其中一项重要内容为：下调燃煤发电上网电价和工商业用电价格。
《中国经营报》记者获悉，目前电价调整方案已经获得国务院的审批，具体的方案只待政府正式公布，此次电价下调幅度预计全国平均降幅约为每千瓦时2分钱，并在二季度开始实施，调价将主要按照煤电联动的规则。
本次火电上网电价下调，将使煤炭企业和电力企业承压。但另一方面，工商业用户将广泛受益。
煤电联动正式实施
国务院会议上透露，本次电价调整主要涉及三项内容，一是按照煤电价格联动机制，下调全国燃煤发电上网电价平均每千瓦时约2分钱。二是实行商业用电与工业用电同价，将全国工商业用电价格平均每千瓦时下调约1.8分钱，减轻企业电费负担。继续对高耗能产业采取差别电价，并明确目录，加大惩罚性电价执行力度。三是利用降价空间，适当疏导天然气发电价格以及脱硝、除尘、超低排放等环保电价的突出结构性矛盾，促进节能减排和大气污染防治。
目前国家发改委尚未公布正式的调价方案。
此前，一位接近发改委的人士告诉本报记者，此次国家发改委将电价调整的权限下放到各地区，因考虑到各地区煤价变化的具体情况不同，未来各省份火电标杆电价降幅也不尽相同，决定权将在各地物价局。
值得关注的是，此次上网电价下调，是煤电联动政策重启两年多时间以来，首次实施真正的煤电联动。
2012年12月25日，国务院发布《关于深化电煤市场化改革的指导意见》，提出自2013年起，电煤价格波动幅度超过5%时，以年度为周期，相应调整上网电价。此后2013年10月火电上网电价下调幅度1.1~1.4分钱；2014年8月26日，火电上网电价再降低0.93分钱。
但是，虽然调价的大背景都是煤炭价格的持续下跌，但这两次调价都是在销售电价不变的基础上进行，为了补贴新能源，缓解燃煤发电企业脱硝以及除尘等环保电价矛盾，都不是煤电联动。
但销售电价并未下调。由于经济发展疲软，电力供应宽松，煤价不断下跌，从今年年初开始，煤电联动的预期强烈，上网电价下调的声音也不断在业内传出。近期因以神华集团为代表的煤炭企业争相降价促销，导致煤炭价格进一步深跌。
据了解，4月8日，秦皇岛海运煤炭交易市场发布的环渤海动力煤价格指数显示，环渤海地区发热量5500大卡动力煤的综合平均价格报收于459元/吨。进入2015年以来，这一价格指数累计下跌了66元/吨，下降幅度高达12%。
下调电价似乎势在必行，业内的调价预期也非常强烈。本报也在今年2月16日刊发文章《各地物价部门调研电价调整 上网电价二季度有望下调》指出，此前多家电力企业透露，本次电价下调将在二季度成型，预计调价幅度将在1~3分钱。
工商业用户将受益
电价下调，将挤压电厂的利润。
以统计局发布的2014年全国火力发电数据(42049亿千瓦时)进行计算，则整个电力行业利润将缩减约630亿元。不仅如此，业内预计上游的煤炭企业也将承压。
据秦皇岛海运煤炭网研究发展部分析指出，从当前煤炭价格运行趋势上看，煤炭价格下降的港口规格品数量有所增多，表明该动力煤价格的下降势头再次增强。
安迅思煤炭行业分析师邓舜告诉记者，电价调整一分钱，影响煤炭价格相应波动20元/吨~25元/吨。本次上网电价下调后，电企主观上肯定要压煤价，但更为重要的是，煤炭市场主要还是受经济形势以及供需状况的影响下，预计煤价还会继续下降。
在厦门大学能源经济与能源政策协同创新中心主任、中国能源经济研究中心主任林伯强看来，牵涉各方的利益，煤电联动多年未能实施。此次上网电价调整，让煤电联动政策切实实施，某种程度上也有助于配合电力体制的改革。
另一方面，此次电力下降虽然仅仅接近2分钱/千瓦时，但该成本的降低对工商业大用户来说仍然意义重大。
“按照行业的平均水平测算，电价下调一分钱，一吨电解铝就可以节省136.8元的成本。”卓创资讯铝业分析师张猛在接受本报记者采访时表示，电力成本约占电解铝企业成本的34.32%，按照本次电价下调的幅度，每吨电解铝将节省约250元，这也将对相关的电解铝企业产生实际利好。除了电解铝行业外，有色、钢铁、水泥、化工等高耗能行业也将产生明显影响，相关企业的盈利能力也将得到改善。
在林伯强看来，现在实体经济形势仍不乐观，下行压力很大，本次电价调整之后，工业和商业企业的负担有所降低，企业盈利水平也会得到相应的提升，这也是国家促进实体经济稳增长的“组合拳”之一。
电价下调电解铜电解铝行业率先受益 6股大胆满仓
4月8日，国务院总理李克强主持召开国务院常务会议，决定下调燃煤发电上网电价和工商业用电价格，其中，下调全国燃煤发电上网电价平均每千瓦时约2分钱，将全国工商业用电价格平均每千瓦时下调约1.8分钱，并下调铁矿石资源税征收比例，减按规定税额的40%征收。
会议认为，进一步实行结构性减税和普遍性降费，是坚持定向调控稳增长、调结构，精准发力促创新、扩就业的重要举措。
会议确定，集中用半年时间开展专项行动，在全国全面清理涉企行政事业性收费和政府性基金，涉及行政审批前置、市场监管和准入等具有强制垄断性的经营服务性收费，行业协会商会涉企收费等。
为降低企业成本、稳定市场预期、促进经济增长、有扶有控调整产业结构，适当下调燃煤发电上网电价和工商业用电价格。
一是按照煤电价格联动机制，下调全国燃煤发电上网电价平均每千瓦时约2分钱。二是实行商业用电与工业用电同价，将全国工商业用电价格平均每千瓦时下调约 1.8分钱，减轻企业电费负担。继续对高耗能产业采取差别电价，并明确目录，加大惩罚性电价执行力度。三是利用降价空间，适当疏导天然气发电价格以及脱 硝、除尘、超低排放等环保电价的突出结构性矛盾，促进节能减排和大气污染防治。
“这符合此前市场预期。”卓创资讯分析师刘冬娜认为，按照煤电联动政策，煤价上涨电价上调，煤价下跌电价下调，如今煤炭价格处于低位，而且从数据来看，我国不少地区出现了用电量下滑、电力供应过剩的局面，电价下行压力较大。环渤海动力煤平均价格在连续下跌之后，昨日再次下跌10元/吨至459元/吨，环比下降2.13%，同比下降14%。
刘冬娜分析，电价下调，整个电力行业利润将缩水，本就深陷寒冬的煤炭行业也将再度承压，而煤炭供大于求的状况并没有改变。不过，下游行业尤其是高耗能行业则将受益于电力成本降低，毛利率有望提升，有色、钢铁、水泥、化工等高耗能行业盈利水平将得到改善，其中电力成本占比近40%的电解铝行业最为受益。
西部资源（600139）：新能源和有色金属多元布局形成
公司主要从事铜矿、铅锌矿等有色金属采选业务，目前正试图打通新能源汽车全产业链。公司拥有多家涉矿子公司，其中，阳坝铜业拥有杜坝铜矿采矿权、阳坝铜矿采矿权和铁炉沟铜矿探矿权，杜坝、阳坝的矿石保有量分别为116万吨和161万吨，铁炉沟探明的总矿石量为215万吨。银茂矿业目前有虎爪山和平头山两个矿段，可开采的为虎爪山矿段可采资源储量为349.39万吨。
西部矿业（601168）：矿产资源综合开发矿企
作为矿产资源综合开发为主的大型多金属矿业公司，是我国第二大铅精矿生产商，第四大锌精矿生产商和第七大铜精矿生产商。此前公告显示，公司持股50%的合营公司双利铁矿，主营铁矿开发，拥有霍各乞二号铁铜矿采矿权以及霍各乞三号铁矿采矿权。其中，二号铁铜矿的铁铜矿石资源储量为1278.2万吨，生产规模100万吨／年。
江西铜业:铜价下行,阴极铜业务规模扩大增收减利
事件:2015年3月25日,江西铜业发布了2014年年报。公司14年实现营业收入1988.33亿元,同比上涨13.04%;实现归属母公司股东净利润28.51亿元,同比下降20.04%;扣非后归属母公司的净利润17.34亿元,同比下降44.48%。实现基本每股收益0.82元,扣非后的基本每股收益0.50元。
铜价下行,公司业绩承压。2014年铜价宽幅震荡,全年伦铜跌幅为14.78%,沪铜跌幅为13.38%。在美国结束QE、中国经济疲软、铜精矿供应过剩预期和美元走强的背景下,原油价格持续破位暴跌,大宗商品市场低迷,2015年1月末沪铜一度跌破40000元/吨。预计未来随着美联储步入加息周期,铜价将持续受到美元上涨的压力。公司年报披露,铜价每下跌1000元人民币,公司自产矿利润将减少2.1亿元人民币(税前),税前折合EPS 约减少0.06元/股。
阴极铜业务规模扩大增收减利。14年公司自产铜精矿含铜21万吨(与13年持平),生产阴极铜120万吨(+6.36%), 黄金26吨(+2.36%),白银567吨(-21.03%),铜加工产品86万吨(+3.46%),硫酸301万吨(+0.99%),硫精矿252万吨(+19.23%)。除铜加工产品略低于计划,其余产品均达产。同比13年增加的229亿元营业收入中,有107亿元来自阴极铜,其余部分来自贵金属和稀散金属。14年阴极铜、铜杆线、黄金产品毛利率同比13年分别下降0.81、1.14、2.72个百分点;白银、铜加工、化工产品、稀散金属产品毛利率略有回升。阴极铜、黄金、铜杆线产品毛利润同比13年分别减少6.50亿元、2.05、1.92亿元;稀散金属、白银、铜加工业务毛利润同比分别增加2.20亿元、0.32亿元、0.17亿元。
国内铜行业龙头,规模优势显著。公司拥有6座在产矿山、8家铜材加工厂、2家硫酸厂以及国内规模最大的铜冶炼厂。公司目前100%所有权的已查明资源储量约为铜金属1,036万吨,黄金331吨,银9,352吨,钼23.7万吨;硫10,068万吨;公司联合其他公司所控制的资源按公司权益计算的金属资源储量约为铜479万吨、黄金42.4吨。
盈利预测及评级:我们预计公司15-17年实现EPS 0.77元(-0.03)、0.99元(-0.23)、1.28元。公司主业下滑幅度大, 但考虑到公司作为国内铜业龙头的规模和资源优势,维持“增持”评级。
风险因素:铜价继续下行;宏观经济增长放缓,下游市场需求不足;矿石品位下降,开采成本上升。
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