发帖
雷达卡
首先阐述下我的观点：我认为今天的股票价格市场化是完全错误的，股市这条路一开始就走错了，路走错了做什么都是错的。像我国股市二级市场的现状就是财富的转移，财富从中小股民的手中转移到庄家或者内幕者的手中；像美国这种所谓健全的股市也只不过是透支未来，透支后代。我们应该打破传统，重新制定股市规则，规则就股票的价格在发行股民购买后，再在二级市场交换时，价格不再变化。也就是说，你买了某家上市公司的股票后，当你不想继续持有这家公司的股票时，你仍可以到股票市场进行买卖，但价格仍为你当初购买时的价格，不再像现在这样随着供求的变化而变化。学经济的大学生在学校老师肯定会教你说股票是经济的晴雨表，你说中国的股票能反应经济吗？只有在股票的价格不再由二级市场决定时才能说时经济的晴雨表。在这里先让我们通过郎咸平教授的这段话先来了解下股市的起源：
1720年，英国、法国等国针对当时所发生的三次欧洲金融危机拟定了一个《泡沫法案》。所谓三次金融危机，是连续发生了三次股票市场大崩盘。各位可以上网查一下，包括法国的“密西西比泡沫”、以及英国的“南海泡沫”。我们再往回看，在1720年之前到底发生了什么事？从16世纪到18世纪的一两百年间，是所谓的“重商主义”时代。当时的欧洲各国政府，为了掠夺大量的黄金白银，所以成立了全世界第一家国营企业——东印度公司（这个公司给我们中国人带来了无穷的噩梦）。东印度公司是国有企业，是以炮舰为前导、以盈利为目的一家公司。当时欧洲各国政府，为了掠夺殖民地，不停的打仗，打得民穷财尽。不得已只有发行战争债券，这是世界上第一个债券。但问题出来了，战争债券到期得还钱啊。如果还不起怎么办呢？那只有“打白条”了。同学们能不能告诉我一个英文单字-----把这些还不了款的“白条”摞成一堆的存量的英文怎么讲？对，就是同学们所说的“stock”。也就是说，政府利用国有企业掠夺财富，而还不起的债务就叫做“存量”。政府控制着一大堆还不起钱的债券，或者叫“白条”，到最后还是要还嘛，那怎么还呢？当时就有几个聪明的人说，要还掉“白条”就得搞个“市场”来骗。市场叫做market，所以就搞了一个stock market——“白条市场”（我们翻译成“股票市场”）。如果你要搞个市场来骗，就不能搞个脏脏乱乱的菜市场，不好看嘛。那你要怎么骗呢，就要搞的富丽堂皇-----大理石的地板，大理石的柱子，宏伟之极，就像今天的上交所和深交所一样。（笑声、掌声）。当时国王就说，好啊，这我可以做到，没问题。但我怎么骗人去买白条呢？聪明人说，“白条”现在千万不能卖，因为它没价值。那么国王说我怎么创造出白条的价值呢？聪明人就说白条的价值是可以创造的，你就告诉他们这个“白条”的价值是取决于未来的现金流。国王说，这个未来的现金流用什么做担保呢？聪明人就说用“东印度公司”未来掠夺的金银财宝来做担保。所以你们今天读财务管理，你发现股票价值取决于未来的现金流，这个概念就是从那个时候开始的。然后，政府就劝告老百姓买“白条”，因为它代表的是未来的财富，就是东印度公司从亚洲到非洲，到南美洲掠夺来的金银财宝，而这就是“白条”未来现金流的保证。政府将白条卖给第一批傻瓜。（笑声）第一批傻瓜再用同样理由卖给第二批傻瓜，然后卖给第三批傻瓜。到最后把“白条”的价格炒得无比之高。可是这么细小而不成熟的市场所寄托的只是未来不可预测的现金流。
你可以说那是几百年前的事情了，今非昔比了，现在有很多法规来规范股市。我们先来分析一下中国这种发展中国家的股市，想过没有，大部分股民在买股票的时候都是在想会有比他更傻的人出更高的价格去买他手里的股票，都想在低位买进，高位卖出都是想通过这样的方式来赚钱，可是你会发现股票买来买去的最后中小股民的资金都变少了，而钱都转移到那些庄家和内幕者的手中了。有的人说股票的价格从总体上来说是上涨的，比如香港恒生指数，美国的道琼斯指数，这些股票指数虽在短期内有所波动，但总体上来看他们一直在上涨。我们先来分析一下：比如股民甲买了一只股票，它的价格为5元每股，一年后涨到了10元每股，如果股民甲把现在持有的股票给卖给另一个股民乙，股民甲的资金就翻了一番，股民乙在两年后该股票的价格涨到20的时候又卖给了股民丙，这样下去好像每个人都挣到了钱，可是你想过了没有你挣的钱从哪来的？从你投资的那家公司经营的利润里来的吗？显然不是，是从出更高价格买你手中股票的那个人手中来的，这样看来只有一种情况才是你认为的每个人都赚钱的情况，那就是股价一直涨，显然这是不可能的，因为大部分上市公司的业绩都不可能一直上升，如果业绩不能持续上升，那就肯定保证不了它的股价能够一直上涨（虽然在中国公司的业绩与股票价格没多少关系），就算你个别公司能保证它的业绩能持续上升，可大部分的公司都不能保证，只要股价跌那就有人赔钱，那这个人赔的钱就是你们在股价涨的时候赚的钱，你认为你会这么幸运的成为股民甲或者股民乙吗，万一你是股民丙呢？现实中能做到低位买进，高位卖出的往往都是那些庄家和幕后交易者。可见投资中国的股市是很不明智的选择。一旦股价持续下跌，那股民对股市的信心就没了，没了信心股市如何发展？
你也许会说，马上中国就有了股指期货，这样中国的股市就能够稳定持续的发展了，你说的这些话可能都是从电视里某个所谓的股票分析师说的，这根本就解决不了问题，中国推行股指期货只能说是饮鸩止渴，有了股指期货中国的股市会变的更加疯狂，疯狂到你不敢买，那个时候股票市场就变成了名副其实的赌场，有的人可能会一夜暴富，有的百万富翁一夜之后就带着一家老小去跳楼，什么股指期货能起到套期保值的效果，你认为一个年收入几万的小股民会因为买了几万块钱的股票而花几十万来套期保值吗？根本不可能的。就算是稍微富裕点的中小股民有经济实力来套期保值对于中小股民来说，他们也不可能这样做的，因为他买股票或股指期货本来就是想投机，大部分股民一般是不会同时买的，就好像赌博买了大同时又又买小，只有在股票狂跌的时候这些人才会去套期保值，但这个时候是保不住的，股指期货本身就是一种合约，每个人都看空或看涨时，谁来跟你签这个合约呢，没有合约你怎么套期保值呢？对于投资股指期货中小股民来说股指期货的看涨看空跟玩骰子买大小没什么区别，最后钱还是被资金雄厚的投机者给赚去了，因为他们可以任意把股指拉高就拉高或者拉低。没有内幕消息的只能是凭运气了。
美国的股市只是在透支未来。为什么这样说呢？我们来分析已下：表面上看看，美国有一套完整的法律来保护股票市场，使之健康发展。数据分析美国股市每年以7%速度发展，也就是说你投入1万块钱到五十年以后你的钱就变成30万，很多经济学家都这样认为，当大多数经济学家都这样认为时，就不知不觉的给美国的股市做了广告，认为他是很可信的，只要你是长线投资。我从来都不认为美国的股市能这样的涨下去，总体来看，它肯定是各抛物线，并且抛物线高点以后的抛物线的导数绝对值比最高点前面要大的多（口述不太好表达，见图），如图，所谓健康的股市的股票指数曲线就会是这样，可能你的钱一百年后从A变到C，但可能短短一年所有人的钱会从C缩到B，就是说前面一百年所有人从股市上赚的钱都都是C点以后买股票的人给的。C点以后买股票的人可能就A点买股票人的后代,所以说美国这种所谓健康的股市只不过是在透支未来。
那股票市场应该怎么养改革呢？真正健康的理想的股市应该是什么样的呢？在这里我发表下个人观点：那就是取消现在这种股票价格市场化（二级市场来定价）的制度，就是说一家公司在通过一系列审核后上市，上市后价格不再改变，你仍可以在二级市场上买卖股票，但交易价格不再改变，持有股票的股东通过分红来获利，而不是现在的通过低买高卖来赚别人的钱。股票指数仍然有，股票指数通过各个公司每次发行股票的价格跟前一次发行股票的价格的比值计算（不知道现在技术这么先进仍有什么大盘股，大盘股是19世纪科学技术不先进才不得以选出股票的代表）,公司的业绩在上涨，下次发行股票时的价格肯定会高，这样股票指数才能真正称的上是经济的晴雨表。
楼市和股市一样，房价暴涨的原因不是因为房产商，也不是因为有炒房团，根本原因在于政策，那就是房子可以自由的以任意价格买卖，只有规定二手房交易时的价格一定不能高于开盘时的价格才能从根本解决问题，
魏好波
2008.9.24
京公网安备 11010802022788号
