[英文文献] 信息和异质信念:资本成本、交易量和投资者福利 [推广有奖]

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平均法332 发表于 2004-11-17 15:54:33 |AI写论文

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英文文献：信息和异质信念:资本成本、交易量和投资者福利
英文文献作者：Peter O. Christensen,Zhenjiang Qin
英文文献摘要：
在一个具有异质先验信念的不完全市场环境中，我们表明，公开信息可以对事先的资本成本、交易量和投资者福利产生重大影响。在具有指数效用投资者和红利正态分布资产的模型中，帕累托有效公共信息系统是事前资本成本最大、预期异常交易量最大的系统。公共信息系统促进了基于不同更新后置信念的动态交易机会的改进，以利用不同的意见和不同的con?丹斯投资者之一。这会导致投资者增长更快吗?确定性等价物，因此，一个较高的均衡利率，而事前风险溢价的风险资产是不受信息系统的信息。在有效完整的市场,投资者不需要贸易动态为了充分利用他们的信仰的差异,事前的资金成本和投资者的福利都是高于不完整的市场环境中,但它们是独立的公共信息系统的信息量,而且没有information-contingent贸易。