求教管于对冲基金策略，谢谢

是 否 +2 论坛币

k人 参与回答

经管之家送您一份

应届毕业生专属福利!

求职就业群

赵安豆老师微信：zhaoandou666

经管之家联合CDA

送您一个全额奖学金名额~ !

立即领取

感谢您参与论坛问题回答

经管之家送您两个论坛币！

+2 论坛币

short cdo eqity tranch
long mezzanine tranch

为什么对冲基金在2007年经济危急前进行这样的策略？
为什么经济危机时这样的策略出现双重损失？

扫码加我 拉你入群

请注明：姓名-公司-职位

以便审核进群资格，未注明则拒绝

分享0 收藏1 回帖

关键词：对冲基金 金策略 Mezzanine Short 经济危机 对冲基金

这个策略理论上应该非常有效的，因为CDO的标的物开始恶化的时候，equity tranch会顺势，short这个，是赚钱的，同时用short的钱去购买相对受损失比较小的mezzanine tranch，来增加收益，这很类似 long/short stock策略的。

至于为什么失效，这个原因就可能很多了，这个本是相当好的策略，我能想到两种可能，第一是，确实标的物损失很惨重，不光赔光了equity tranch，连mezzanine也基本报废了，或者没有完全报废，造成的损失足够让很多对冲基金抛售mezzanine来减少损失，形成了恶性循环（death spiral）

第二，能造成double hurt的唯一可能性是，short position的equity价格在上涨，而更接近bond的mezzanine价格在下跌（或者利率在上升），可能市场的反应是fed会开始QE或者任何原因，大量买进成渣的equity tranch，而抛售相对还剩那么点价值的mezzanine。结果导致了部分对冲基金被这种市场情绪干挂了

谢谢！

好问题！

两边受压