翁辕翌：黄金将会迎来一波可观的反弹

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　　翁辕翌：黄金将会迎来一波可观的反弹

　　近期，黄金价格一直维持窄幅震荡，虽然偶尔会出现打破震荡区间的情况，但出现隔夜持续的行情却非常少，不过翁辕翌认为，黄金震荡了这么久，将会迎来一波可观的反弹，其原因主要有以下两点。

　　其一，美元指数近两年来年涨幅超过15%，美元指数虽然没有有效的促发黄金价格大跌，但是对于黄金价格的压制作用还是非常明显的，近两年虽然黄金价格的波幅很大，但是从年度开盘价和收盘价的角度看，依然维持在2%的震荡区间之内，黄金在2013年大跌的低点1180美元/盎司仍旧是一个有效的支撑点，1200美元/盎司的轴线波动明显，而向上的浮动区间明显大于下浮的空间，从这个角度看，其实黄金向上的驱动力更加强劲，因此关键的问题就在于压制黄金价格的力量是否开始减弱。

　　从盘面的角度看，美元指数的大涨无疑是一个非常重要的压制因素，尤其是市场的认知汇聚在美元上涨这一点上之后，CFTC的非商业性多头不断累积，在历史性的多头堆积之下不断推升美元大幅走高，而近几周美元的CFTC商业性的净多头头寸开始回落，便会进入一个相当长时间的多头下降趋势之中，这也就必然将对美元价格产生巨大的冲击，美元上涨的动能会有所减弱。

　　其二，CFTC持仓显示黄金超强反弹预期。从CFTC的持仓角度观察，商业性的头寸每次在价格触及1180美元/盎司的地位之后，净头寸总是向零值靠拢，而非商业性的投机净头寸已经在趋势性的回升，每一个低点都高于上一个低点，表明大型对冲基金已经开始慢慢布局黄金持仓。

　　近期黄金价格没有出现大幅上涨，欧美股 市不稳以及债券收益率大幅抬升也是一个重要的因素，再加上近期大宗商品的价格出现了不小的抬升，尤其是原油价格已经回到60美元/桶上方，在全球经济悲观预期减弱的情况之下，通胀预期已经开始抬头。结合目前美国加息预期的存在，抛售股 票、债券，回收现金做多大宗商品的资金增加，黄金作为重要的对冲品自然预期上涨的动力在不断加强。一旦黄金突破1180-1220美元这个区间的魔咒之后，势必会如脱缰的野马一样疯狂上涨，届时，金价到达1300美元将会轻松实现。

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关键词：近期黄金价 债券收益率 非商业性的 黄金价格 CFTC 黄金