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雷达卡
附檔是PIMCO葛洛斯最新的投資展望報告。
麥當勞跟投資市場有什麼關係？PIMCO共同投資長葛洛斯 (Bill Gross)在最新的投資展望中提出一個妙喻，他將當前陷入凍結的信貸市場形容為麥當勞的「得來速(drive-through)」，顧客先在第一道窗口付帳，再前往第二道窗口取餐。但目前信貸市場擔憂的，是在第二道窗口拿不到所點的三明治，故索性在第一道窗口就拒絕掏錢付款。而雷曼兄弟就是形同得來速的投資銀行，在窗口接受下單，承諾於另一處窗口付給客戶數兆美元的信用違約交換合約(CDS )及其他衍生性商品。雷曼兄弟垮台後，投資人寧願待在家舔花生醬，也不願冒險拿自己的血汗錢訂大麥克漢堡(Big Mac)。
面對全球投資市場面臨「大麥克恐懼症」這類信心危機，葛洛斯指出，要解決系統化性去槓桿化效應的問題，需要一套系統化的解決方案，這代表除了循環式的降息行動、提供市場流動性資金，或者甚至是購買次級房貸抵押債券之外，應該還有其他做法。聯準會現在應充當一個結算機構，做為機構法人的交易擔保(投資人就是受惠者)，讓它們在第二個得來速服務窗口能夠領得到大麥克漢堡。聯準會官員還得採取另一項大膽的做法：立即進場買進商業本票。聯準會也應該將聯邦基金利率調降到1%，因為目前正在經歷資產通縮時期，而上半年那種整體通膨飆升對經濟所帶來的威脅早已遠去。
葛洛斯表示，全球經濟接下來將陷衰退，但不會是大蕭條。在這段期間，上述做法將會加速政府赤字接近一兆美元大關(正如幾個月前的投資展望所言)，赤字的上升最後會帶來通貨膨脹及長期利率上升。然而，就現階段而言，投資人最好將焦點放在商業本票市場是否得以解凍，以及全球是否可以進行聯合降息舉動。建議投資人此刻持有短天期公債或流動性佳的債券，機構擔保抵押債券也會受惠於財政部的8500億資產買回計劃。投資人此刻務必保有手中資產的流動性、持有高評等債券，值此「大麥克恐懼症」發作時期，這是較為謹慎的投資方法。
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