[推荐]西方媒体对4万亿人民币计划的解读

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中国决定投资4万亿元人民币以刺激经济

英国《金融时报》杰夫·代尔(Geoff Dyer)

北京报道 2008-11-10

中国昨日宣布大规模基础设施支出计划，作为新的财政刺激计划的一部分，旨在提振该国正在快速减缓的经济。

中国国务院批准了未来两年在基础设施和社会福利方面投资4万亿元人民币（合5860亿美元）的支出计划，尽管其没有表示，有多少投资属于预算外的新项目。

中国政府表示，该支出计划反映了政府决定采取“积极”财政政策和“适度宽松”货币政策来应对全球金融危机。

这一宣布反映出北京不断加深的焦虑：

即面对国际需求更加疲弱和国内房地产市场减缓的局面，中国经济的冷却速度远远高于最初预期。

近期对10月份制造业的两项调查也显示出经济活动的急剧下降，证实了最近几周经济放缓加速的非正式迹象。一些经济学家相信，如果没有足够力度的财政刺激计划，明年经济增长可能下降至6%。去年经济增长接近12%。

北京还受到不断增长的国际压力，他们要求中国出台财政措施提振经济，寄望中国经济持续强劲的增长能在一定程度上弥补发达国家的衰退。

中国政府已三次降息，取消银行信贷配额限制，并宣布了有利于购房者和一些出口商的措施。然而，经济学家称，这些措施不足以打消企业和消费者日益增长的担忧。

根据官方新华社报道，昨日国务院决定“出台更加有力的扩大国内需求措施”，包括大规模基础设施支出。

这些投资的重点是针对低收入人群的住房建设、水电建设、灾后重建和交通运输建设，预计铁路投资将大幅增加。今年第四季度支出将在计划外增加1200亿元人民币。

新华社报道称，中国政府表示，将实施人们期待已久的增值税改革，这将为中国企业减轻1200亿元成本负担。

译者/君悦

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关键词：4万亿 人民币 全球金融危机 增值税改革 房地产市场 推荐 人民币 解读

鬼子们看到中国财大气粗，他们眼热。

以下是引用hynhn666在2008-11-10 14:16:00的发言：
鬼子们看到中国财大气粗，他们眼热。

晕死，我们最好看的再远一点。

[em01][em01]

不知这些钱是否能落到实处！

如

果美国不能拯救世界，中国能吗？

中国政府周日公布了旨在防止经济硬着陆的巨额财政刺激方案，走在了美国的前面；此举表明，中国政府迫切希望将经济增长率维持在至关重要的8%以上。

美国政府还在斟酌可能的第二轮经济救助方案，其规模或将远小于中国经济刺激方案的规模。中国拥有巨额财政盈余，还有庞大的外汇储备，可以迅速地扩大支出。

中国的行动可能会让澳大利亚、日本和美国松一口气。

这是因为全球市场都在担心，中国经济的过快下滑将影响其他经济体。中国是很多大宗商品和其他货物的消费大国。

许多经济体都指望中国通过亚洲地区内部贸易来提振因美国经济放慢而下滑的需求。

现在，中国的经济刺激方案将缓解上述顾虑，或将提振大宗商品价格，推高澳元和加元等货币的汇率，甚至为海运运费提供支持，市场的整体风险偏好将得到提升。

中国政府的基建投资和其他经济刺激措施将于未来两年之内推出，支出总额将达人民币4万亿元（约占中国国内生产总值(GDP)的16%）；投资领域有10个，包括基础建设、铁路建设、高速公路和机场建设、加强医疗服务、支持高新技术产业的发展及地震后的重建项目。

预计中国政府将在本月晚些时候召开的中央经济工作会议(Central Economic Work Conference)上讨论该计划的具体细节。

摩根士丹利(Morgan Stanley)指出，中国政府已要求商业银行合理扩大贷款，作为扩大政府支出的先期措施。此外，从生产型增值税向消费型增值税的改革也将展开，这将减轻企业的税务负担。

中国此次经济刺激计划的目标宏伟，其中包括启动中国的国内需求以减小对出口的依赖，帮助出口商实现产业升级以生产附加值更高的产品，加强农村贫困人口的社会保障等。

与此同时，中国已迅速采取了其他措施，包括减息和下调商业银行存款准备金率，以及放慢人民币升值的速度。

从所有这些措施综合来看，中国正在积极采取措施，利用各种手段促进经济的增长。

的确，对于中国经济的悲观情绪可能很快就将显得过头。本专栏之前曾经表示，中国经济不会出现严重的硬着陆。

第三季度中国经济增长确实放慢到了9%（5年来最低的增长率），但是相对世界其他国家而言，这样的增长率仍然很高，并不说明中国经济正在走向衰退。

人们对此经济增长率如此震惊的原因是：近几年来中国的经济增长一直保持在10%以上；认为中国政府将永远维持两位数的经济增长是一种天真的看法。

拿美国的情况与中国相对比，上周五公布的美国10月非农就业人数和糟糕，这说明美国经济危机正在扩大，尤其是在之前曾经坚挺的服务行业。

美国要想通过财政刺激提振年底的圣诞节假日消费支出可能已经来不及了，可以预计，疲弱的零售额数据将持续到明年第一季度。

高盛(Goldman Sachs)已下调对美国GDP增幅的预期，预测2008年第四季度GDP按年率萎缩3.5%，2009年第一季度GDP按年率萎缩2%；高盛预期，到2009年年底，美国的失业率将达到8.5%，若果真如此，将达到二战后任何一次经济衰退中最大的周期性失业率升幅。

随着美欧经济增长的放慢，中国经济及中国出口商品需求将受到冲击，但是，中国政府的上述措施将加快中国经济从出口拉动型向内需推动型的转变。

金融市场对中国经济刺激方案的反应或将反映出中国在全球经济中的重要性。周一澳元和澳大利亚股市已经走高。

恰巧，矿业巨头力拓股份有限公司(Rio Tinto PLC, RTP)也于周一表示，来自包括中国在内的客户需求已经下降，并将2008年铁矿石发货量目标下调10%左右，至1.7亿-1.75亿吨。

如果市场确信中国对大宗商品的需求将会恢复，力拓等公司需求警告对2009年上半年经济形势的负面影响就将被部分抵消。

美国仍是全球经济增长的引擎。

但过去12个月的情况表明，如果中国打喷嚏，世界的确可能会感冒。

Rosalind Mathieson  华尔街日报


猫爪  金币 +1  魅力 +30  经验 +30  您的好文章太多了，一次奉上吧 2008-11-11 9:36:29

其他外媒报道:

 

中国11月9日推出规模达4万亿人民币（约合5860亿美元）的巨额经济刺激计划，可能掀开世界经济大国以大规模支出或降息来遏制全球经济衰退的新一轮行动的大幕。

据新华社报道，中国政府批准至2010年共计4万亿元人民币的新增政府支出，主要集中于基础设施建设和社会项目。

 

国际货币基金组织（IMF）总裁施特劳斯-卡恩对中国此举表示赞扬，称这对世界经济具有积极作用。

中国国务院还宣布转向“适度宽松的”货币政策，暗示会进一步降息。

 

中国人民银行行长周小川在巴西接受媒体采访时表示，“宽松”货币政策可能意味着加大货币供应，让市场流动性更加宽松；这也可能在价格上得到反映，譬如银行贷款利率可能会下降。

 

中国自今年9月中旬以来已经三次降息。

 

综合各方专家判断看，这次席卷全球的国际金融危机，对中国经济不利影响大于1998年的亚洲金融危机。当前外需减弱，一些企业出现经营困难，投资下滑，内需不振，如果不及时采取有力措施，中国经济存在下滑的风险。此时重新启用积极的财政政策，配合实施适度宽松的货币政策，扩大投资规模启动国内需求，是应时之需、必要之策。

 

积极的财政政策，就是通过扩大财政支出，使财政政策在启动经济增长、优化经济结构中发挥更直接、更有效的作用。这一政策曾在1998年后应对亚洲金融危机、国内遭遇特大洪灾等冲击，发挥了重要的作用，有效拉动了经济增长。2005年，鉴于国内社会投资明显加快，经济活力充沛，积极的财政政策实施7年后正式退场，转为稳健的财政政策。

 

这次也是中国10多年来货币政策中首次使用“宽松”的说法。适当宽松的货币政策意在增加货币供给，在继续稳定价格总水平的同时，要在促进经济增长方面发挥更加积极的作用。1998年在中国实行积极的财政政策的同时，实行稳健的货币政策。2007年下半年，针对经济中呈现的物价上涨过快、投资信贷高增等现象，货币政策由“稳健”转为“从紧”。如今，货币政策转为“适当宽松”，意味在货币供给取向上进行重大转变。

 

经济学家贾康认为，国务院常务会议提出的扩大内需、促进经济增长的十项措施，充分表明了这一轮宏观调控措施的鲜明特点，显示了保持经济平稳较快发展的信心和决心。

 

形成参照的是，美国今年夏季采取退税约1000亿美元的举措来刺激经济，德国上周也批准了大规模救市计划。

 

正在巴西出席20国集团会议的周小川11月8日表示，中国在2009年的经济增长率预期在8%至9%之间。

部分经济学家曾预测中国明年的经济增长率会放慢至不足8%，相比截至2008年的连续五年两位数增长率明显放缓。

 

在巴西，各国财长和央行行长代表经济规模占全球总量90%的国家和地区表示，将采取“一切必要措施”使金融市场恢复正常，抵御信贷危机带来的强烈冲击。

 

由于银行信贷突然枯竭，很多发达国家明年面临经济收缩局面，中国等新兴经济强国也难逃多米诺骨牌效应。

 

9日当天，台湾“央行”出人意料地将基本利率下调25个基点，这是其过去一个多月来的第四次降息行动。

英国金融时报评论员吴铮／11月7日，

中国财政部长谢旭人突然中断出访行程，从秘鲁启程返回北京。按照计划，他应该参加在此举行的亚太经合组织(APEC)财长会议，接着前往巴西参加20国集团(G20)财长会议。算来，谢旭人此次在目的地停留的时间尚不及他六十多个小时的往返旅行时间。

什么紧急状况让这样高级别的官员临时改变既定日程？答案很快在周日晚间揭晓。

新华社报道，国务院常务会议决定，出台强力措施拉动中国经济增长，各项措施涉及在2010年底前支出约4万亿元。同时，公开宣布对宏观经济政策进行重大调整，由稳健的财政政策和从紧的货币政策，转为积极的财政政策和适度宽松的货币政策。

外界对中国推出经济刺激方案已有预期，比较一致的看法是在11月底中央经济工作会议召开之际。从紧急召回财长看，这一重大决策是在短时间内作出的，而政策出台的时机和力度均显示出中国政府高层对担忧经济下滑的紧迫感和维护经济增长的决心.

随着国际金融危机日趋严峻，中国经济增长的形势迅速恶化，三季度GDP增幅由去年的11.9%下滑至今年的9%，最新的工业产出、进出口增速等指标均显著回落。从目前企业利润下滑，产能过剩压力加大，大批中小企业歇业、甚至倒闭等迹象看，四季度的数据亦不容乐观，按此趋势，中国经济很可能面临上世纪90年代初以来最严重的不景气。

8%的GDP增长在很多国家看来是求之不得的，但是对连续五年保持两位数增长的中国而言，则可能意味着严重的经济和政治风险。大量企业将陷入困境，乃至破产，作为企业主要资金来源的银行势必出现大量不良贷款，而失业上升，居民收入下降，以及股市、楼市低迷带来的财富缩水可能进一步威胁到社会稳定。

这已经引起了中国领导人高度警惕。今年年中以来，提高出口退税率、降低利率和存款准备金率、取消商业银行贷款限制、支持房地产、批准新的基础设施项目等一些政策陆续出台，显示出此前实施的紧缩政策正迅速转向。

昨晚，最新出台的十大措施可谓给面临下行区间的中国经济施了一幅猛药。其出台时机选择早——GDP增速还在9%，国际经济危机的负面效应尚未完全显现；政策措施力度大——4万亿元的支出规模相当于中国年GDP的近五分之一，贡献1至2个百分点的经济增长是完全可能的；针对性可谓有的放矢——挖掘国内市场的潜力，靠扩大内需拉动经济。由于美国经济势将陷入衰退，再加上具有明显贸易保护主义倾向的民主党候选人奥巴马当选总统，中国未来的出口需求很可能还会恶化。

目前扩大内需计划的细节尚未公布。这剂猛药能否取得好的效果，依然存在变数，如果处置不当，甚至会带来副作用。首先，4万亿元支出计划中有多少已经列入中央、地方各级财政预算，有多少是此次新增项目尚不清楚，因为十大措施中的很多内容已经列入“国民经济和社会发展十一五计划”(对应2006至2010年)。

其次，短时间内追加如此大规模的公共支出，如何保证投资效率，避免重复建设，防止财政资源分配过程中可能出现的腐败问题，还缺乏完善的制度保证。再次，尽管中国政府近年财政收支状况良好，今年上半年中央预算盈余1.19万亿元，随着经济形势恶化，企业利润下滑，下半年以来税收增幅明显下滑，财政收入将难以保持在过去几年20%的水平上。如果财政赤字的增长过快，将给宏观经济带来新的不确定性。

要取得好的疗效，用药不仅要猛，更要准。扩大内需的关键是增加国内消费。而消费需要以一定收入作为保证。保经济增长，扩大公共支出是治标，提高城乡居民，特别是低收入群体的收入水平，增强其消费能力是治本。

解决消费能力不足，可以从以下三个方面着手。其一，提高居民收入水平，改变工资增幅常年低于GDP增长的现状。这需要增加资本项下税收，降低工薪阶层的税负，提高劳动在要素分配中的比重。同时，应当大力创造就业机会，在决定财政支持力度时，不仅考虑产值的目标，也要将社会福利的目标考虑在内。

其二，缩小城乡之间、地区之间乃至全社会范围的贫富差距，壮大中产阶层。虽然中国居民拥有大规模储蓄，但占人口绝大部分的农民和城镇低收入群体只占其中很小的比例。他们身上蕴藏着巨大的需求潜力。中共十七届三中全会提出的保障农民土地承包经营权，提高农民收入，改变农村的落后面貌——7亿农民的消费需求一旦激活，可望为经济带来强劲的推动力。

其三，完善包括住房、教育、医疗、养老在内的社会保障体系。税收取之于民，用之于民，在财政收入连年大幅增长的基础上，增加社会福利，改善民生，政府责无旁贷。只有提供完善的社会保障，才能说服惯于储蓄的中国人大胆消费。

今年是中国改革开放30周年。三十年前，邓小平提出“致富光荣”，“贫穷不是社会主义”。中国的经济改革取得巨大成就并赢得广泛拥护，其宝贵经验就是造福于民。然而，近年来，中国普通百姓的收入增长却显疲态。有报道称，重庆出租车司机的月收入甚至低于十年前的水平，这种背景下发生“罢运”事件有其必然的因素。昨晚公布的十大措施中，多项紧贴民生的政策赫然在列，令人欣慰。

这是原文。

Questions over China’s fiscal stimulus

By Geoff Dyer in Beijing

Published: November 10 2008 17:49 | Last updated: November 10 2008 17:49

China’s new fiscal stimulus package on Monday animated financial markets desperate for any signs of good economic news around a world confronting a significant slowdown. Yet the package’s announcement has also left many questions unanswered.

Beijing announced on Sunday that it would spend Rmb 4,000bn ($586bn,
猫爪  金钱 +30  魅力 +10  提供原文者，奉上论坛币 2008-11-11 9:39:09
猫爪  金钱 +30  君发帖甚多而money甚少，当补贴之 2008-11-11 9:54:52

经

济学家们对中国政府制定的促进内需以逆转经济增长放缓走势的新计划做出了反应。

-预计世界将把更大的筹资压力放在中国肩上来拯救全球经济。中国的立场一直是：保持本国强劲稳定的增长是中国对全球经济的最大贡献。中国宣布了规模如此之大的财政刺激计划，是向世界表明：1）中国在保持国内强劲增长这一问题上确实是严肃认真的；2）中国需要保持资金并把钱花在国内，以便保持自身的强劲增长。──JP摩根(J.P. Morgan) 龚方雄

-尽管媒体援引了这则消息，但对于刺激计划的最终规模仍存有相当多的不确定性。当然，这并不意味着政府将在未来两年中花掉人民币4万亿元的额外投资……人民币4万亿元的投资成本只是一个大体的概念，也就是，即便没有刺激计划，有些投资也会进行的。目前尚不清楚涉及的额外投资额。──高盛集团(Goldman Sachs) Song Yu

-由于中国的国债大约只有20%，中国有能力为财政开支提供资金。我们预期2009-2010年，中国的财政赤字将是国内生产总值(GDP)的2.5%......我们重申这样的观点：尽管中国的内需和出口均迅速放缓，中国政府扩大内需的政策可能会防止2009年增速降至8.0%以下。──美林(Merrill Lynch) Ting Lu和T.J. Bond

-重要的是速度而不是规模。目前仍有这样的风险：日益由市场主导的经济调整可能会比财政刺激计划实施的速度快。我们需要在未来的几个月中看到证据：财政刺激计划要么刺激了需求，要么提振了信心。──苏格兰皇家银行(Royal Bank of Scotland) Ben Simpfendorfer

-在实际开支及其乘数效应对经济产生作用之前，将会有一些迟滞。我们预期刺激计划对经济的影响将在2009年下半年变得更加明显。不过，这个刺激计划将成为大幅提振2009年投资的措施之一，也暗示在接下来的两年中会有巨大的财政赤字。我们认为，很可能会制定更多的措施，并包括在2009年的财政预算中，然后提交3月份召开的全国人民代表大会进行审议，包括减税措施。──Barclays Capital彭文生

-增加政府在公共住房领域的投资被作为十条措施中的第一条，我们认为这笔投资2009年可能很容易达到人民币1,000亿元。我们一直认为，重振房市投资对刺激国内需求至关重要，政府将不得不增加财政支出来帮助增加住房市场里中低端房屋供应。仅仅是政府开支一项不太可能提振整个房地产行业的投资，还将需要信贷和土地政策上的支持来鼓励私营经济更多地投资于大众市场。──瑞士银行(UBS)Tao Wang

Economists react to the Chinese government's new plan to boost spending to reverse a slowdown in economic growth. The government's Chinese-language statement announcing the plan can be found here.

The world is expected to put more pressure on China to come up with money, and more money, to rescue the global economy. China's position has been that keeping its own growth strong and stable is China's best contribution to the global economy. By announcing such a huge fiscal stimulus, China is showing the world that 1) it is really serious in terms of keeping domestic growth strong; 2) China need to keep and spend the money at home to keep its own growth strong. -Frank Gong, J.P. Morgan

Considerable uncertainties over the ultimate size of the stimulus still remain despite the headlines that are being quoted in the press. Certainly, this announcement does not imply the government will spend 4 trillion yuan of extra investments over the next two years…The 4 trillion yuan investment cost is a 'gross' concept in the sense some of the investment would have been made without the stimulus package anyway. The amount of 'extra' investments involved is still not clear at this point. -Song Yu, Goldman Sachs

China has the ability to finance the fiscal spending as public debt is only about 20%. We expect China to run a fiscal deficit of 2.5% of its GDP in 2009-10… We reiterate our view that despite the rapidly slowing demand (both domestic and external) in China, expansionary government policies in China could prevent growth from falling below 8.0% in 2009. -Ting Lu and T.J. Bond, Merrill Lynch

It's speed, not size, that matters. There is still a risk that an increasingly market-driven economy corrects faster than the fiscal package can be implemented. We need to see evidence in the coming months that the fiscal package is either spurring demand or bolstering sentiment. -Ben Simpfendorfer, Royal Bank of Scotland

There will be some lag before the actual spending and its multiplier effect work through the economy. We expect that the stimulus' impact on the economy will become more visible in the second half of 2009. Nevertheless, the package amounts to a significant boost to investment from what would otherwise be the case in 2009, and it implies a significant fiscal deficit over the next two years. More measures are likely to be formulated and included in the budget for 2009, to be approved by the National People's Congress in March, including tax reduction measures, in our view. -Wensheng Peng, Barclays Capital

Increasing government investment in public housing is placed at the top of the 10-point plan, and we believe this could easily reach 100 billion yuan in 2009. We have long held that reinvigorating housing investment is critical to stimulating domestic demand, and that the government will have to increase its own spending to help increase supply in the lower and middle end of the residential property market. The government's spending alone will unlikely pull investment of the overall housing sector, and credit and land policy support would be needed to encourage more private sector investment in the mass market. -Tao Wang, UBS

Andrew Batson

[此贴子已经被作者于2008-11-11 5:02:21编辑过]

这次国家的政策相对以前看的更长远些，也更有战略意义。