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■中国经济时报记者 范媛
9月28日，国际铝业巨头美国铝业（以下简称美铝）在SEC发布公告称，其将分拆成两家上市公司。
美铝分拆成两家公司上市的消息绝非像市场解读的迫于市场供给压力，而是老牌国际巨头成功转型后的新图谋。
裂变
据公告，上游业务公司将继续以“美国铝业”这一公司名称运营，专注于铝土矿开采以及轻质金属处理业务。据了解，2010年至2020年间，全球铝需求预计增长6．5％，而过去的5年间增长符合预期。上游公司拥有全球最大铝土矿采矿投资组合，年产4600万吨，足够的储备满足世界日益增长的需求，而且其氧化铝精炼系统是世界最大。
而分离后的增值业务公司将定位为利润增长，美铝航空业务在铝锻造、型材、喷气发动机机翼和紧固件系统方面居全球首位，目前该公司在镍基高温合金和钛材料无缝轧制喷气发动机环件方面名列全球第一，并且成为世界领先的真空熔炼高温合金供应商。车用铝的发展也是增值公司的另一杀手锏。据美铝预计，从2014年至2018年，汽车收入将增加2．4倍。
美国铝业坚定地认为，被分拆的两家公司将成为行业领先的财富500强企业，计划于2016年下半年完成分拆。
对于此次拆分动因，正如美国铝业在其公告中所表示的，过去几年，美铝成功转型，打造了两个强大的价值创造引擎，如今它们都已经准备好追求自己独特的战略方向。在度过2008年困难时期之后，即着手进行重整。
转型
从表面上来看，美国铝业仍旧保持传统业务，但实际上其早已重塑了氧化铝和初级金属部分。2007年以来，美国铝业已经缩减、关闭或出售130万吨冶炼产能，或占到总产能的31％。今年3月该公司又计划关闭50万吨高成本铝冶炼产能，这部分产能占到该公司冶炼产能的14％。
虽然该公司关闭这些产能对外声称是因为来自中国的供给增加，但据了解，冶炼是整个产业链中成本最高、利润最低的部分。而美国铝业的布局早就在向产业链高附加值业务转移。
美铝在航空领域深耕多年，近年来，随着汽车“轻量化”发展，推高了车用铝需求，美铝不断扩充产能。
早在今年1月美国铝业公布的年报显示，2014年全年的营业收入增长4％，至239亿美元；计入特殊项目的全年净利润为2．68亿美元，合每股21分，远高于2013年的净亏损23亿美元（每股2．14美元）。扣除一次性费用，美国铝业在2014年的净利润为11亿美元，合每股92分，接近2013年调整后净利润3．57亿美元（每股33分）的三倍。
对于2014年的不俗业绩，美铝董事长兼首席执行官Kleinfeld在电话会议中曾表示：“通过开拓高附加值的业务，我们在下游成长型市场中取得丰厚的利润，同时中游市场的航空业和汽车制造业也有增长。在大宗商品方面，我们重新整合产品组合的努力继续展现成效，业绩连续13个季度实现提升。”
2014年11月，美铝花费29亿美元完成了对全球领先的航空喷气发动机部件生产商福瑞盛的收购。美铝预测，到2019年，商用喷气飞机年均复合增长率为7％；按照2013年的交付进度，美铝目前的订单需排9年。
此项收购有望使美铝2016年的收入增长16亿美元，并额外实现3．5亿美元息税前利润；2019年，收入有望增长20亿美元。
另据咨询公司DuckerWorldwide提供的数据显示，北美汽车车身铝板含量到2015年将翻3倍，到2025年将翻11倍。
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