案例分析：中航油境外石油衍生品交易巨亏事件分析

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这是以前的资料，做为案例分析的抛砖引玉吧。

也希望大家积极提供案例分析的资料，我们一起讨论。

315489.doc (51 KB)

2009-4-15 12:02:00 上传

案例分析：中航油境外石油衍生品交易巨亏事件分析

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关键词：案例分析 事件分析 衍生品 中航油 抛砖引玉 交易 境外 石油 中航油

矿主应该先提几个问题

下面讨论的自然会展开，不限于矿主的问题~

1、chen做“场外石油衍生品交易”的动机

2、中航油为什么没有做反向对冲？

3、结果不是一次性造成的，为何一错再错？

4、是不是有内鬼啊？(*^__^*) ~~~~~~~~~~~~~~~~~~~~~~~~

感谢dieme，问题提的非常好，正如中信泰富的澳元累计期权合约一样，仔细分析这种合约盈利空间是有限的，但是损失空间是无限的，没有止损位。

他们难道看不出来吗？还是投机心理在作怪，总觉得不会出现极端坏的情况。

内鬼的说法，还是谨慎提为好，呵呵。

[此贴子已经被作者于2009-4-15 13:06:04编辑过]

普通的call的空头也是盈利空间有限,损失无限的.

关键在于中航油那些人看不懂产品,估计不会定价,自然也不会hedge,derivative的风险管理也不知道懂多少

2000年后的事情，或许管理层不懂产品、技术，但下面的人绝对是懂的。我觉得还是要弄清楚管理层、特别是chen当时的动机到底是什么？进行行为解释

  Chen is reported to have said to a Caijing reporter: "If I can get just another US$ 250 million, I am sure I will turn things around.”
  This is doubtful because oil has accelerated its price rise since.

[此贴子已经被作者于2009-4-15 14:58:35编辑过]

他们根本就没有hedge,就是在赌油价的方向,动机就是这么简单.你要是把那个合约拿给懂的人hedge,怎么样都可以hedge掉大半.下面人懂也没用,懂了还要向上面的解释为什么要hedge,人家领导说hedge既然可能会亏损还hedge啥?上层这些人不懂得不确定性和确定性的关系

hedge还挣什么钱，本来就是赌嘛，陈发达的原因就是他栽跟斗的原因，成也萧何败萧何

正如楼上所说的，所以我一直认为他亏钱也没什么奇怪的

我觉得比较奇怪的是他们真的想把企业搞好吗？如果只是为了对冲油价的话完全不用做空头啊，这样子风险比较大，难道是贪那点期权费不成。。。？