[讨论]帮忙解决一下筹资问题

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哥哥姐姐们，能不能帮我解决一下这个会计问题啊。急用，谢谢啊！

以下哪种筹资方式比较好呢？怎样分析呢？
Report on external funding choices

You are the Group Financial Manager of Woolworths Ltd. Your supervisor, the Chief Financial Officer, recently attended a board meeting, and the board of directors have decided that the company will raise $800 million of external funding over the next few months.

         Due   to   the   global   financial   crisis,   a   lot   of   the   major   listed   corporations   in   Australia undertook some massive capital raising in the past few months in order to strengthen their   balance   sheets.   On   the   contrary,   Woolworths   Ltd   consistently   impresses   the market with strong sales growth and healthy profit margins.

        The   board   determined   that   Woolworths   Ltd   is   generating   more   than   enough   cash flow to cover the capital expenditure and debt obligations in the foreseeable future. Nevertheless, the board also noticed that the recent market weakness presents an unprecedented       opportunity   for  the  company     to  make   some    acquisitions.   With  a strong credit rating and a conservative balance sheet, Woolworths Ltd is in a good position to undertake a major external fund raising.

The board has narrowed down three different funding options:

  1)   An   institutional  placement    of  ordinary    shares   of  $500    million  and   the  remaining   $300   million   is   raised   through   a   retail   offer.   The   share   issue   is   priced at a 15% discount to the market price. The estimated market price is $25. 

 2)    A   non-cumulative     redeemable      preference     shares    issue    –  80   million  preference shares at $10 per share, 5% dividend per annum. Shareholders   have   the   option   to   convert   the   preference   shares   into   ordinary   shares   after five years. 

   3)   To access the committed bank debt facility (i.e. to borrow $800 million from  the banks) – the company has currently committed bank debt facility totalled $2.1 billion that has not yet been drawn. The interest rate is expected to be   7% per annum with five years to maturity.

   

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关键词：Acquisitions Corporations Conservative Shareholders Acquisition 讨论 解决 帮忙 筹资

你是集团财政经理沃尔沃斯有限公司的你的监督员,首席财政长官,近来参加的委员会会议会议和董事会已经断定公司将集资在今后几月的时间中资助外面的八亿美元. 全球性金融危机由于,为了加强他们的资产负债表,在澳大利亚主要记录在表格上的有限公司许多的承担一些在过去建造几个月月很大资本.相反,沃尔沃斯Ltd一贯用强劲销售成长和有益健康利润压上市场. 板决心沃尔沃斯Ltd正产生足够的现金流转使基本建设费用和债务义务处于可预见到的未来中.尽管如此,也注意到板,其最近市场虚弱提出向一空前的公司的机会的作一些获得.随着一强烈信誉评价和一保守资产负债表,沃尔沃斯Ltd是好承担一主要外面在自己的位置上筹款. 板已经顺三不同资助选择余地而下变窄: 1)一普通股的份五亿美元和停留三亿美元的具有公共机构特征的放置被通过一零售建议提高.份问题存在在一15%折扣向问市场价格价格的价格.估计市场价格是25美元. 2) A非累积的可赎回的偏心份向?C发出在10美元每股八千万偏心份,每年5%股息.股东有在五年以后偏心shares变为普通股选择余地向改变信仰者. 3),访问受托付的银行债务设施(即向银行)?C借公司现时有的八亿美元犯总共为二十一亿美元还没有被吸引的银行债务设施.利率被预期是7%每年with five years to maturity.

我个人认为选择第2种，因为25美元/股的的市场价格很难销售，在当前的全球经济萎缩的情况下。第3种总共21亿没有被吸引的银行债务，而且7%的比2还多2%，第3种有可能造成公司的财务危机。

选择2的理由：作为课赎回的股票很少可能出现还款危机，相对较低成本。

谢谢哈，万分感谢