负风险溢价

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关键词：风险溢价 意味着 风险 溢价

风险溢价(Risk premium)，是一个人在面对不同风险的高低、且清楚高风险高报酬、低风险低报酬的情况下，个人对风险的承受度影响其是否要冒风险获得较高的报酬，或是只接受已经确定的收入。而承受风险可能得到的较高报酬。 确定的收入与较高的报酬之间的差，即为风险溢价。
风险溢价指的是投资人要求较高的收益以抵消更大的风险。财务动荡的公司所发行的“垃圾”债券通常支付的利息高于特别安全的美国国债利息，因为投资人担心公司将无法支付所承诺的款项。
风险溢价是金融经济学的一个核心概念，对资产选择的决策，资本成本以及经济增值(EVA) 的估计具有非常重要的理论意义，尤其对于当前我国社保基金大规模地进入股票市场问题具有重要的现实意义。



负风险溢价说明： 市场预期投资股票的收益低于投资无风险国债的利率，证券市场线的斜率为负。一般认为，这是股市有泡沫的表现。依我看来，也许可以从另外一个角度来解释。 观察现实世界（假设是均衡的），存在许多风险溢价为负的投资活动。最典型的就是彩票和赌博。大量彩民、赌徒沉溺其中，乐此不彼。 另外，许多ZF投资活动，风险溢价也是负的。只所以这种现象存在，就是参与其中的人并不是经济学上定义的理性投资人，他们的效用函数里除了预期收益和风险因素外，还有另外的一项，那就是欲望和梦想（效用函数中的Lamda为负！属于风险喜好型）。对彩民、赌徒可能是对中彩的希望，对股票投资者是一夜暴富的梦想。负的股票溢价说明，中国股民更愿意花钱买梦想。也许这是我们这个民族或时代的特征。