“聚集在它旁边的,有些在翻转的战争机器里……是火星人-他们死了!……被他们系
统毫无防备的病菌杀死了…在人类的所有装置都失败后,上帝给予这个世界的最微小
的东西却杀死了他们。” –– 赫伯特•乔治•威尔斯,《世界大战》
上个月我曾写到:尽管第一周大幅反弹,但我预计4 月份市场将经历调整。但事实并
非如此,我承认我的判断错了。市场的短期情绪通常很难预测,它们总是反复无常,
一眨眼的工夫就能毫无理由地由非理性亢奋跌入绝望的谷底。但我是个固执的人,虽
然大部分人都赞同“一朝被蛇咬,十年怕井绳”的警讯,但我仍然坚持我的看空观点,
希望今年另一句古老的投资格言“五月出手莫回头”再次应验。
此外,今年春天经济复苏的“绿芽”(green shoots)似乎在全球各地萌发——多到我已经
厌倦了听到“绿芽”这个词。虽然并不是我创造了这个词,但细心的读者应该记得,
08 年11 月《华侨看中国》的封面照片就是一株小树苗破土而出,周围是一场森林大
火留下的废墟。
所有这些关于“绿芽”的讨论令我想起一本英文语法书,名为《Eats, Shoots & Leaves》,
书中一只熊猫走进一间酒吧,点了些东西吃,然后掏出枪,向其它人射击后离开。当
它走出门口时,一个幸存者问它为什么要这么做,熊猫丢给他一本野生动物手册,上
面写着“熊猫:大型黑白色熊科哺乳动物,生长在中国。Eats, shoots and leaves (本应没
有逗号,意为食嫩芽和树叶,但加上逗号意思变为进食、射击然后离开)”。一个逗号
就使句子的意思产生如此大的歧义。同样,一个月的时间差又会对投资组合有多么大
的影响。对此,我真的很抱歉,但一些基金经理已向我指出,我的建议总是提前了一
个月,这一点我表示同意,因为我的人生格言是“把最后的20%空间留给那些聪明的
家伙”和“获利回吐的人从不破产”。
作为对自己的辩护,我曾在1 月写到:“2、3 月之前我们将迎来熊市反弹,恒生指数
重回18,000 点,恒生国企指数 (H 股)上探10,000 点,而上证综指 (A 股)反弹至2,500 点。
随后市场将再次疲软,并可能再次下探之前10 月的低点 (恒生指数为11,000 点,恒
生国企指数为5,000 点,上证综指为1,600 点)。”这样看来,反弹持续的时间比我预
想的要长,但反弹幅度基本符合预期。