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“与美联储当前的作为相比,市场的表现更重要。而市场开始向我们展示的是,在非常长的一段时期内,货币供应首次加快了……我们出现了一个生产率增速不足的问题。这一问题不仅仅是在美国,而是全球绝大部分地区都存在。引发这个问题的原因是西方世界的人口正在老化,而我们没有投入足够的资源来应对。”
格林斯潘在1987年至2006年期间担任美联储主席。他在任期间,每当出现危机且股市下跌超过大约20%时,美联储多数情况下会降低联邦基金利率。这实际上增加了货币流动性并推动金融市场风险偏好上升,进而避免情况进一步恶化。长期如此,投资者便认为美联储有意保护资产价格,就像是提供了一种可以避免更大损失的“看跌期权”。
且不论格林斯潘和继任者是否有意保护市场,所谓“格林斯潘看跌期权”的确招致批评。诺奖得主、著名经济学家斯蒂格利茨(Joseph Stiglitz)就认为,美联储的这种做法“使收益私有化、损失社会化”,并且助长了全球金融危机爆发前的投机泡沫。
3.今天你阅读到的有价值信息的自我思考点评感想
这篇文章非常值得思考。记得当初参加13年经济学家年会的时候,在线连接格林斯潘时,他还给我国的福利问题出谋划策。现在看来西方的国家要出现问题了。当时还感觉我国是应该学习一下西方的那种模式,如今感觉还是不能照搬,要符合我国的实际情况才行。
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