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An analyst gathers the following data to determine the attractiveness of the company’s common stock:

Dividends per share in 2002          $2
Dividends per share in 2008          $3
Expected return on the market       17%
Expected nominal risk-free return   9%
Stock’s beta                                    1.8
Stock’s market price as of 1 January 2009       $19

Using the constant growth dividend discount model, the stock’s intrinsic value is closest to:
A. $12.82.
B. $18.29.
C. $19.57.

答案选C,给的解释是：g=(3/2)^(1/6)-1=7%, k=9+1.8*(17-9)=23.4%;

V=3*(1.07)/(0.234-0.7)=19.57. 为什么分子是3*（1.07）呢？这个值应该是2009年的股利，这样的话，算出来的股票的intrisic value应该是2008年的值吧。。。。题目中并没有明确说哪一年的值啊。。

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关键词：Level Leve MOCK EVE MOC Level MOCK

计算本年度股价，要用D1，也就是下一年度的Dividend，而不是D0

正确的公式是D1/(k-g）一般都是算最新一年的吧～～

[此贴子已经被作者于2009-6-2 20:49:55编辑过]

alexyzhuo  金钱 +20  奖励 2009-6-3 1:55:18
alexyzhuo  金钱 +20  奖励 2009-6-3 1:55:40

'Stock’s market price as of 1 January 2009'

这句就暗示了是要算1 January 2009的内在价值.而它基本上就等于2008.12.31的价值,而那个公式用3算出08年底的价值也就没错了(一般假设divident都是年底发的,如果是其他时间题目应该特别作出说明的)

Stock’s market price as of 1 January 2009
其实就是说要你算2009年的股利啊~~~

同意＃2楼,

计算本年度股价，要用Projected 下一年的利息D1，而不是D0。

清楚了，谢谢大家的回答！！