京东发布靓丽财报，背后透露什么信息？

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    8月10日，京东发布了第二季度财报，从总体上看，这份财报不仅超出了华尔街的预期，也出乎了业界之意料，来看几组数据:

　　第一，非美国通用会计准则下（Non-GAAP）净利润达到3.914亿元人民币，去年同期为亏损1570万元；美国通用会计准则下（GAAP）下净亏损1.321亿元，较去年同期净亏损5.104亿元大幅收窄；

　　第二，按照非美国通用会计准则（NON GAAP）计算，本季度经营利润为3.615亿元人民币，去年同期经营亏损为2.467亿元人民币。Non-GAAP下经营利润率从去年同期的0.4%大幅上升至1.1%，由此可见京东商城盈利能力获得了大幅提升。

　　这里解释一下GAAP和NON GAAP的区别，GAAP即美国通用会计准则，里面包含了与日常经营相关性较弱的非现金交易，如员工的股权激励费用以及股权投资减值和与腾讯战略合作所产生的无形资产摊销等，这是其与NON GAAP最本质的不同。通常来说，公司的管理者会用Non-GAAP财务指标来评估公司的经营业绩、制定财务计划，因为Non-GAAP能够更直接的反映一个公司的日常经营状况。不过，这两种统计方法之下的京东财报相比去年同期而言，都可谓是有了本质的改善。

　　京东的盈利能力在618的衬托下更为耀眼

　　众所周知，第二季度是电商行业厮杀异常激烈的一个季度，值得一提的是，Q2期间京东的618大促取得了空前的成功。从传统观点的角度出发，举办这类大促活动会影响公司的业绩，但实际上，京东的业绩却如此出人意料，这是难能可贵的，换句话讲，京东的盈利能力在618的衬托下显得更为耀眼。

　　更进一步的来说，Q2京东毛利额达到98亿人民币，连续6个季度实现增长；而京东商城Non-GAAP下经营利润率达到1.1%，上个季度为0.5%，去年同期为0.4%。这些数字非常清晰的刻画了京东盈利能力的改善。更何况这是在宏观经济增速放缓，消费品市场出现疲软的大环境背景下创造的成绩。那么京东为什么会取得如此优异的成绩呢？

　　根本原因在于，京东立足于“品质电商”的定位，推动了用户体验的不断升级。在电商竞争日趋激烈的背景下，品质将成为电商平台的核心竞争力，而京东的品质不断提升，不仅获得了用户的青睐，也反过来促进了京东业绩的提升，保障了健康、强劲的增长势头。

　　交易规模进一步膨胀，自由现金流创历史新高

　　近年来，电商行业的规模正在快速拓展，而作为行业领头羊的京东自然是一只“龙头股”------京东2016年第二季度剔除虚拟商品的交易总额（GMV）达到1571亿元人民币，同比增长52%，依然保持着远高于行业平均增速的水平。

　　京东的交易规模为何会增长得如此之快呢？除品质升级之外，品类扩充也是一个重要因素，经过多年经营，京东早已摆脱单纯的3C和自营电商平台的形象，成为“综合一站式品质购物平台”。2016年第二季度，日用商品及其他品类继续发力，GMV达740亿元人民币（剔除虚拟商品），同比增长67%。当然，这也是京东毛利率连续6个季度实现增长的重要原因。

　　再来说说自由现金流，这是衡量一个企业发展能力的重要指标。充沛的现金流表明公司现金周转顺畅、高效，偿债能力和应对风险能力较强，换个角度说，即使企业盈利能力强，但若现金周转不畅、现金流枯竭，企业将面临巨大的风险甚至最终影响企业的生存。

　　值得一提的是。第二季度京东自由现金流达到了81亿元人民币，过去12个月自由现金流累计达110亿元人民币，创历史新高，这得归功于京东高效有序的运营模式------京东2016年Q2存货周转天数仅为38.5天，应付账款周转天数(账期)为49.8天，均处于业内领先水平。

　　新业务成效显著，京东深入布局未来

　　近年来，京东立足于电商，不断向其他领域拓展，如金融、O2O、智能可穿戴设备等等，其中，形成了多元化发展的势头。值得一提的是，京东金融和O2O已经摆脱了对京东集团资金的依赖，尤其是京东金融上半年实现了资金的自给自足，并找到了效率更高、成本更低的资产融资模式，降低了运营成本，提高了盈利能力，为自身持续健康发展提供了保障。

    　除此之外，京东还在积极布局未来，例如与沃尔玛结盟、拿下1号店等等，通过合众连横的策略不断提升其在商超品类的竞争力。另外，根据京东的规划，2016年起将建立一个覆盖中国所有大中城市的冷藏、冷链、仓配一体化的网络，冷藏、冷链的物流网络。一旦建立起来，京东将成为世界上唯一一个拥有大件、中小件、冷链三张物流大网的企业，这不仅会成为京东领先于竞争对手的独特优势，同时也将进一步推动京东在商超领域的布局。
    　根据艾瑞咨询Q1数据显示，京东在中国B2C购物网站交易规模的市场份额首次超过30%，达到31.2%，较2015年Q4再增加4.1个百分点，增速领先整个行业。同时，京东成为了国内首家进入全球财富500强的中国互联网企业，并首次入选BrandZ Top100榜单。说明无论是在国内还是在国外，京东的地位都在不断提升，而这一次发布的新财报，更加作证了这一点，这也让京东的发展前景更加的被业界所看好。

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