20161111【充实计划】第277期

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昨天阅读时间20分钟，累计阅读时间8小时15分钟。昨天阅读投资思维与投行思维的区别，除了2种思维模式的铺陈，还有投行工作各项能力与建议的展开

充实每一天 发表于 2016-11-11 06:17
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重读Barra模型关于US-E3版本中风险因子(Risk Index)以及每个风险因子中统计子（Descriptors）的调整问题。 US-E3版本的最新因子组成如下：
一、Volatility
包括 Beta times Sigma\Daily Stadndard Deviation\High-Low Price\Log of Stock Price\Cumilative Range\Serial
dependence\Volume Beta\Option-Implied standard deviation.
二、Momentum
包括Relative Strength\Historical alpha
三、Size\Size Nonlinearity
包括Log of market Capitalization \ Cube of Log of Market Capitalization
四、Trading Activity
Share turnover rate(annual\quarterly\monthly) \ Volume to Variance
五、Growhth
Pay out Ratio\Earnings growth rate in the past \ Analyst-predicted earnings growth。
六、Earnings Yield
Analyst-predicted earning-to-price \ Trailing annual earnings-to-price\Historical earnings-to-price
七、Value
Book-to-Price Ratio
八、Earning Variability
Variability in earnings
九、Leverage
Market Leverage\Book Leverage\Debt to Total Assets
十、Currency Sensitivity
十一、Dividend Yield
十二、Non-Estimation Universe Indicator

1.今天你阅读到的有价值的全文内容链接
http://finance.sina.com.cn/zl/in ... xxsmic5961665.shtml

2.今天你阅读到的有价值的内容段落摘录
1. 减税

　　川普在9月份来到纽约经济俱乐部演讲，会场极为特殊。他说得一大经济政策就是减税，计划将公司税从33%降低到15%。预估减税幅度是4.4万亿美元。这个政策看起来激进，实际上完全可以实施。爱尔兰目前的税率水平就是如此，而且减税对于公司的刺激是巨大的。同时，他也提到将允许固定资产投资的折旧大幅加快，这个也是一种减税。美国自从2008年经济危机后，公司业的固定资产投资一直很低，导致生产力增长很慢。减税对于投资的促进是巨大的。

　　2. 减少监管

　　总所周知，美国的民主党的政策一直是加强监管，经过2008年的经济危机，ZF的监管可以说是变本加厉。美国的大小公司对于监管的压力一直是怨声载道，包括华尔街，包括医疗，包括能源行业。共和党一贯坚持小ZF，减少监管的政策。经过大选，国会也有共和党全面接管，一些减少监管的法律应该可以迅速通过。

　　3. 反思贸易

　　川普认为美国在很多贸易协议上都吃亏了，受到墨西哥等国的对美自由贸易的冲击，他在全球贸易上的观点是需要重新审视贸易情况。最近几年全球化对于美国中下层的负面影响确实很明显，他的说法也是有民意支持。但是，共和党传统上是支持全球化，促进自由贸易的党。笔者不认为川普会在贸易上有重大改变，毕竟美国最大的公司都是全球化的受益方，特别是硅谷。

　　4. 共和党/川普当选总统的投资主题

　　共和党的传统是自由竞争，自由贸易，市场优胜劣汰。但是川普不是一个传统的共和党人，他目前透露的执政方针不多。但是基本上思路是放权，减税，减少监管。他拟任命的能源部长是个页岩油公司的总裁。个人认为这个选择证实他会扭转很多对于传统能源的限制政策。因此，能源行业，矿产行业是两个对于川普当选总统后最大的投资机会。

3.今天你阅读到的有价值信息的自我思考点评感想
考虑到英国脱欧以及法德的大选，也许特朗普当选总统真的只是这个世界变得越来越充满不确定性的前兆

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http://finance.sina.com.cn/zl/in ... xxsmic5959974.shtml
特朗普当美国总统和英国脱欧，哪个更可怕？