20161201【充实计划】第297期

1.今天你阅读到的有价值的全文内容链接
http://news.jin10.com/article/10747

2.今天你阅读到的有价值的内容段落摘录
奥地利将在12月4日举行总统大选第二轮投票，这是除意大利公投外本周的第二只“黑天鹅”，有可能诞生欧洲二战以来首位极右翼国家领导人。
奥地利自二战后一直是实质上的“两党制”——社民党和人民党或轮流或联合“坐庄”，但今年这两个党却双双被淘汰，激进的“自由党”意外取得领先。
有媒体预测，如果霍费尔当选的话，将对奥地利甚至整个欧洲发出信号：欧洲经济持续低迷、难民不断涌入的背景下，欧洲民粹主义和极右翼势力通过利用民众不满，逐渐成长为可与传统中左、中右政党抗衡的力量，整个欧洲政治版图或将发生重大改变。这一点对欧洲的影响某种程度上比意大利公投更为深远。

3.今天你阅读到的有价值信息的自我思考点评感想我之前以为今年的最后一只黑天鹅会是意大利，看来信息搜集不够全。不过还好这个事件也发生在周末，应该和意大利公投出结果的时间差不多，这样有一个消化的过程。不过鉴于结果的不确定性，我周末还是选择空仓保险一下。真是感叹呀，不太平的欧洲！

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充实每一天 发表于 2016-12-1 06:35
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充实每一天 发表于 2016-12-1 06:35
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昨天4小时，累计44小时。

1.今天你阅读到的有价值的全文内容链接
http://wallstreetcn.com/node/275238

2.今天你阅读到的有价值的内容段落摘录
美国货币市场基金改革引发了全球银行美元融资的结构性变化，美元荒不仅最终导致美元升值。

全球银行短期内寻求在欧洲的美元货币市场基金作为新的美元融资来源不可持续，欧洲后续的货币市场基金改革措施也会将使得这部分离岸美元供应收缩。

美元荒的化解需要联储出手成为“最后交易商”，但联储这样做会面临全球版的三元悖论之困扰，无法兼顾本国货币政策目标。

化解美元升值及连带风险，联储需要实施QEE——既离岸美元量化宽松。

3.今天你阅读到的有价值信息的自我思考点评感想
从银行服务本国其他类型的投资者的角度出发，银行是作为美元搬运者，在美国的货币市场将美元回汇到本土服务本国的投资者的，但由于监管约束的限制，银行作为“美元搬运工”的资产负债表成本很高，且被视为风险操作，举例来说，作为一个做市商，你不可能等到两端明确以后才开始撮合交易，而是首先置入一笔美元或者置入一笔日元（inventory），然后再去匹配互换。而存在inventory就意味着存在风险，也占用资产负债表的capacity。在这样的情况下，银行作为做市商在搬运美元的时候成本很高

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http://finance.sina.com.cn/zl/in ... xyiayr8724316.shtml
解密巴菲特不拘一格的用人之道

http://finance.sina.com.cn/zl/us ... xyiayr8725641.shtml
债转股是近期重要的投资机遇

1.今天你阅读到的有价值的全文内容链接
盘和林：产权制度重在让渡经济权力
http://comments.caijing.com.cn/20161130/4205245.shtml
2.今天你阅读到的有价值的内容段落摘录
11月27日，《中共中央国务院关于完善产权保护制度依法保护产权的意见》全文发布。这是中央针对产权保护首次出台顶层设计，聚焦长期以来社会广泛关注的物权、债权、股权以及其他各种无形财产权的保护。

笔者认为，产权保护制度关键在于政府让渡经济权力，并强化对其的保护，以激发劳动者等各类经济主体的内在动力。所谓经济权力是指经济活动主体所拥有的支配各种生产要素、商品及劳动力的能力。

正如“有恒产者有恒心”，市场经济制度的最基础性制度就是排他性产权制度，而产权的激励作用一定程度上源于产权的稳定性，如果未来产权风险很大，那么人们就会失去积累财富的积极性。

产权经济学家认为，发展中国家落后的一个重要根源就是产权制度的不稳定性。西班牙皇室为了维持庞大的军费开支，除没收私人财产外，还大量向民间举债，单方面延长债期和降低利息，甚至宣布破产以赖账了事。致使工作和生产的动力逐渐消失，当时最好的出路就是当学生、僧侣、乞丐或官吏。

几乎所有国家的政府都对产权界定和保护发挥着决定性作用，也因此成为产权不稳定性的最大来源之一。而此次《意见》对涉案财产处置随意、强征强拆、民营企业过去经营不规范等问题的明晰，实质上就是对这些边界模糊的产权进行经济权力让渡。

最好的产权制度保护就是政府让渡经济权力，并对此加以保护。换言之，没有经济权力的产权没有实质意义，这也将极大限制产权的资源配置功能。
3.今天你阅读到的有价值信息的自我思考点评感想
《中共中央国务院关于完善产权保护制度依法保护产权的意见》的发布，表明中央希望加强产权制度建设，使人们对财富积累有信心。在具体落实中，至少需要明确容忍个人拥有财富的度、以及厘清个人支配财富的自由度！
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