[英文文献] Wto下的国际市场整合:中美小麦期货价格行为的证据 [推广有奖]

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时域分析688 发表于 2005-10-11 21:23:29 |AI写论文

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英文文献：Wto下的国际市场整合:中美小麦期货价格行为的证据
英文文献作者：Du, Wen
英文文献摘要：
中国郑州商品交易所(CZCE)成立已有10年历史，自成立以来发展稳定，有望在中国加入WTO后与世界市场接轨。摘要本文采用基于ARCH/GARCH的单变量和多变量时间序列模型，比较了1999年至2003年中国加入世贸组织前后，CZCE与美国芝加哥期货交易所(CBOT)的价格行为。结果表明，两种模型均可采用ARCH(1)或GARCH(1,1)模型，且在条件误差方差为t分布时模型拟合效果更好。CZCE和CBOT中的价格序列是相互关联的，但不是协整的。这两个市场之间现有的相互关系是显著的和不对称的，芝加哥期货交易所在相互作用中占据主导地位，而CZCE更像是一个跟随者。