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【木鱼论经】中国经济增长的可持续性
日前国家统计局公布了上半年及6月份经济运行数据。从数据上来看，中国经济复苏明显。具体而言，当下中国经济复苏的动力主要来自两个方面：经济刺激措施和超宽松的货币政策，主要表现为公共基础建设投资和房地产以及汽车销售增速明显。
从短期来看，中国经济复苏的动力不会有明显的改变。尽管市场人士对外超宽松的流动性以及由此催生的资产泡沫表达了不同程度的忧虑，但政府似乎并没有调整的想法，温宝宝此前连续几次强调中国经济仍然存在不稳定性就是一大明证。
具体分析，上半年固定资产投资增长了百分之三四十，尤其是新开工项目投资投资更是接近翻番。作为先导指标，新开工项目这意味未来这方面的投资还将进一步加快。但更关键的是，银行新增贷款绝大部分都发放给了这些项目，这将使得缩减贷款规模变得十分困难。
房地产市场同样“热火朝天”。在供给方面，曾经被业界普遍担忧的库存问题已不复存在，再加上此前新开工项目的萎缩，使得市场供给明显减少；而市场需求也在不断汇聚，由于通胀预期以及政策见顶，使得刚性需求、改善性需求以及投资性需求再度“三剑齐发”，市场热度可见一斑。
从中长期来看，超宽松的货币政策将不可避免地引发通货膨胀。而随着通货膨胀的到来，国家也将开始调整货币政策。但这样一来，中国经济将需要寻找下一个增长动力。
投资受到抑制。在剩下的两架“马车”里，出口到目前为止还没有“缓过气来”，而且还必须看别人的脸色行事。因此，我们更应该把接力棒的下一站放在消费上。事实上，我们在消费方面也有很大的潜力。目前在刺激措施的推动下，汽车和家电销售猛增就是一个例证。
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