请问一下用CAPM做上市公司的权益资本成本的话，市场组合收益率用什么数据来代替呢？

三年前的帖子，不过同有此困惑

LZ你好，我按照你的方法做出来的结果和你描述的一样，也就是权益资本成本很多是负值~不得其中要领，不知道你最终是怎么解决这个问题的？

且听那冷雨 发表于 2013-6-16 09:25
LZ你好，我按照你的方法做出来的结果和你描述的一样，也就是权益资本成本很多是负值~不得其中要领，不知道你 ...

我有个疑问，权益资本成本的计算和CAPM一样，那直接用个股的平均回报率替代权益资本成本不行了，不过这仍然是负的，能探讨一下吗？

时隔这么对多年，我也遇到了这个困惑，后来在论坛上找到了个东西，关于姜付秀老师在“多元化与资本成本的关系---来自中国股票市场的证据  会计研究”中提到：可以用“2001-2005年间考虑现金股利再投资的综合月平均市场收益乘以12”，在国泰安数据库里找到一些数据：
考虑现金红利再投资的综合月市场回报率(等权平均法)；
考虑现金红利再投资的综合月市场回报率(流通市值加权平均法)；
考虑现金红利再投资的综合月市场回报率(总市值加权平均法)；