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谢百三：扎扎实实做好牛市
谢百三
复旦大学金融与资本
研究中心主任
股市从1600点上来以后，走出了不小的牛市。但是现在看来，相当多的机构，公、私募基金以及很大一部分中小散户，对牛市还很不适应，总有熊市的阴影。他们一到关键位置就胆战心惊。前些日子，有部分机构与学者面临3200点的攻克，变得惶惶不安起来，并在报上捕风捉影地认为：中央要对货币政策进行"微调"，阶段性"头部"正在到来。
本周五下午的调整来势汹汹，很多机构和个人在最低点抛出了股票。因此笔者觉得我们每个人，包括我自己，都要抓紧学习党中央、国务院领导的讲话，从根本上把握管理层对股市的态度和股市的基本态势，并且分析财政政策、货币政策等要素对股市的实质性影响。至少到本周五，股市还看不出"头部"的迹象。建议大家控制仓位，抓住热点，扎扎实实做好牛市。
这轮牛市，第一是源于中国经济在世界上的最早止跌、企稳、复苏，人们预期变好。第二是源于政府的全力救市支持（温总理在英国访问期间，周末醒来就问助手："股市怎么样了？"）。第三，最重要的是货币政策从去年的极度从紧突然转变为适度宽松。去年全年新增贷款4.9万亿元，其中8000亿元还是最后一个月追加的，即前边11个月月均3700亿元，这时的上证指数是1900-2000点。而今年上半年新增贷款7.37万亿元，比2007年（股市、房市处于最高点）全年3.85万亿元还多91%。充裕的流动性必然进入股市、房市。第四，世界经济止跌、企稳，美国、中国香港股市也强劲上涨。这就是这轮大市的全部原动力。
多年来，笔者坚持每天看报、看杂志，对一些股评家的预测"头部"、"时间之窗"往往付之一笑。这么巨大的资金流，这么多的流动性过剩，谁能算出"头部"在哪里？还是那句老话："熊市不言底，牛市不言顶"、"熊市慎抢反弹，牛市少躲回档"，谁也不是神仙，谁也不一定能看准。往往是2008年大熊市逃得早的人，这波行情进得晚；2008年没逃或逃得晚的人，和在3500-3000点以下逃出的人，时时担心踏空，就在2000-1600点一路买下去了。一时看不准的人其实是无所谓的，只要总体上做对就行。
我是极主张大家买点股票的。在十年前的一篇文章中，我提出："无论风险有多大，都要勇敢买些股。存银行是保本保息不保值。买些股票是不保本不保息但保值。"并且明确地指出："你不进股市不会冒亏损的风险，但却会冒一辈子贫困的风险。"靠一点工资、奖金怎么够用。 这些年来，一些与国民经济同步增长的好股票、好基金给了人们多次分红利、送股的机会，成了人们脱贫致富的法宝。
有人在熊市赚了很多钱，在牛市里却反而被吓坏了，赚不到钱甚至还亏钱。所以每个人都要认真学习，不断适应新形势，跟上市场的新变化。我们要珍惜牛市，珍惜牛市就是珍惜财富，就是珍惜人生的未来。
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