[英文文献] 基于选择的共偏度和共峰度风险的价格估计 [推广有奖]

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券商资管266 发表于 2004-12-2 23:36:41 |AI写论文

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英文文献：基于选择的共偏度和共峰度风险的价格估计
英文文献作者：Peter Christoffersen,Mathieu Fournier,Kris Jacobs,Mehdi Karoui
英文文献摘要：
我们表明，利用指数期权价格可以很容易地得到市场收益中非线性因素的风险价格。我们将这一洞见应用于共偏度和共峰度风险的价格。共偏性风险的价格对应于物理二阶矩与风险中性的二阶矩之间的价差，共偏性风险的价格对应于物理二阶矩与风险中性的第三阶矩之间的价差。基于期权的风险价格估计导致相关风险溢价的合理值。对具有共偏度和共峰度风险的因子模型的样本外分析表明，风险价格的新估计提高了模型的性能。具有高阶市场矩的模型也明显优于标准竞争对手，如CAPM和Fama-French模型。