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证券分析师炒卖自荐股票被券商开除———
毕业不到一年却因炒卖自荐股票被监管机构调查并丢掉一份炙手可热的工作，这对于
原联合证券分析师宋华峰而言，犹如一场转瞬即逝的噩梦！联合证券有关负责人日前证实
，宋华峰已被该公司除名，其理由是相关机构查明他利用本人名字开户的账号参与交易自
荐股票广济药业，并从中获利12万元（已被追缴）。
此举违反了《证券法》关于“证券公司从业人员不得买卖股票”等规定，深交所及深圳证
监局等相关部门正调查此案。结合本次事件，联合证券已开始对公司从业人员买卖股票行
为展开清理整顿，坚决杜绝再次发生类似事件。)n)n *f*f +b+b
■大学开始炒股
公开资料显示，今年26岁的宋华峰在获得浙江大学理学院化学系理学学士学位后，又
拿到浙江大学经济学院金融系经济学硕士学位。在宋的个人专栏中，对其的评价是在有机
化学、药物化学和金融领域有较为扎实的理论基础；在商品批发和零售方面有一定的实践
经验。
早在浙江大学上学期间，宋就开始涉足股海，开立账户炒股。去年7月，宋华峰从浙江
大学金融系经济学院毕业后进入联合证券研究所，去年10月成为医药行业研究员。今年4月
中旬，宋前往广济药业公司实地考察，回来后曾多次向同事提及该股，认为“股票不错，
应该还能涨”。
也就是从4月16日到5月18日一个月时间内，宋连续以联合证券名义推出四篇有关广济
药业（000952）的价值投资分析报告。与此巧合的是，广济药业（000952）的股价也从4月
18日启动，自连续四个涨停后被深交所于4月24日紧急停牌，而在4月27日复牌后，该股依
然强硬地封死在涨停板上。在广济药业不停发布澄清报告后，该股依然难改暴涨强势，5月
9日，以15.44元低开的广济药业经过短暂调整后，继续拉涨停。
从4月16日到5月18日仅仅12个交易日内，广济药业股价从最初的9.42元一路狂飙至19
.90元，涨幅高达111.3%。已经查明的事实显示，宋在此期间通过买卖广济药业获利12万元
。
在此期间，宋华峰先后推出的四篇有关广济药业的分析报告引人关注，分别为4月17日
的《广济药业调研简报———已错过鑫富岂可再错过广济》，4月23日的《广济药业深度研
究———VB2价格持续涨夯实广济投资价值》，4月27日的《广济药业更新报告：2007年业
绩增长趋势已彻底明朗》，5月11日的《V82价格再创新高上调广济2007年盈利预测》。
宋华峰的报告与广济药业股价如此“巧合”地对接立刻引起深交所的警觉。随后，证
监会深圳证监局的机构一处也开始介入调查，最终发现作为联合证券分析师的宋华峰自身
直接参与了广济药业股票的交易。随后，深交所有关方面将初步监管函下发至联合证券。
5月24日，联合证券将对宋华峰的处罚下发至整个系统，并追缴其非法所得12万元，除
对宋华峰记行政大过外，宋还被除名。
■追究“黑嘴”责任
据一位接近深交所的人士表示，对宋的处罚目前尚停留在违反证券法买卖股票上，但
宋可能还将面临更严厉的指控和监管，即利用职务之便发布虚假信息，涉嫌操纵股价。一
旦这个罪名成立，宋华峰将会因“黑嘴”罪名被追究更为严厉的处罚。但这一罪名的最终
确认还需进一步的调查来核实。
一位不愿透露姓名的业内人士指出，在查明宋华峰的违规事实后，最重要的是看监管
处罚能具体到什么程度。“毕竟现有的监管条例对宋的处罚仅此而已。”
值得关注的是，目前联合证券已对宋华峰的非法所得予以收缴，并对其本人做除名处
理。而根据新《证券法》第一百零九条规定，因违法行为或者违纪行为被开除的证券交易
所、证券登记结算机构、证券服务机构、证券公司的从业人员和被开除的国家机关工作人
员，不得招聘为证券交易所的从业人员。这意味着除了证券交易所外，宋还有可能进入其
他证券公司研究所谋职或从事与此相关的职业。
业内靠山吃山很普遍
对于宋华峰利用分析报告推高股价的说法，联合证券有关人士似乎并不认同。有人认
为，一个毕业不到一年的证券分析师仅靠自己的一小笔资金和四篇报告就足以影响股价，
让股价疯涨，宋似乎还没有足够的人气来达到操纵股价的目的。
但一个令人关注的现象是，类似宋华峰一样的证券从业人员利用职务之便炒卖股票在
证券业并不鲜见。2004年4月，著名股评家孙成钢就因炒卖自荐股票安源股份，成为首个被
曝光的“黑嘴”。在A股市场不断创新高的当口，宋华峰再次成为“黑嘴”，自然引发人们
对证券行业内幕交易的高度关注。
一位不愿具名的业内人士向记者坦言，真正要规避证券从业人员内幕交易的根源在于
提高证券从业人员的待遇。“现在哪有帮别人赚钱自己不赚钱的道理？他们不买股票吃什
么？如果有足够丰厚的收入和严格的监管处罚制度，他当然不愿意去冒这个险。关键是现
在的处罚力度太小，越雷池者可以不断犯错误。”这位人士指出。
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