逾300亿资金折戟 “炒新”大幅降温

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经济观察报 记者 黄利明 8月28日，中小板四只新股集体打包挂牌上市，在前一周“炒新”降温之后，首日涨幅继续“降温”状态，四只新股平均涨幅仅为60.54%（按上市首日均价计算涨幅）。远低于 2008年新股上市首日平均112.74%的涨幅。 事实上，随着A股近期的调整与新股上市后股价走势绝大部分持续走低，在参与新股上市首日炒作的441亿元资金中已有至少300亿元资金深套其中。 加上在证券交易所和证监会的遏制上市首日炒作的多个手段下，新股上市首日涨幅以及“炒新”热度都在持续降温。 逾300亿元折戟 8月28日，除奇正藏药首日涨幅达到102.58%之外，世联地产、亚太股份、保龄宝上市首日涨幅均未超过60%。当日，这四只新股分别以105%、36.33%、37.77%、46.45%的涨幅收盘。 至8月27日，IPO重启以来有12只股票上市，其中大盘股3只，小盘股9只。大盘股上市首日涨幅的平均值为73.71%，小盘股上市首日涨幅的平均值为83.36%。整体来看，IPO重启以来小盘股上市首日的表现优于大盘股。 根据记者统计，虽然有部分上市新股后续走势有尚佳表现，但截止8月27日，这12只上市新股的收盘价均低于上市首日收盘价。同时，中国建筑、四川成渝、家润多、桂林三金较上市首日累计下跌均超过20%。 因此，在此轮上市首日参与炒新的累计441亿元资金中，剔除部分资金借机上涨套利成功外，保守估计约有300亿元遭遇亏损。而后续参与次新股炒作的资金亏损规模将更为庞大。 此前，深交所曾统计，2006年6月至2009年6月期间发行的223只中小板股票，上市首日买入的投资者亏损比例过半。而从现有数据来看，新股重启后的“炒新”亏损更甚。 一贯参与炒新的游资也是损失惨重。从9只中小板新股以及四川成渝、中国建筑、光大证券等主板新股的公开交易信息看，一些著名的短线资金所在的营业部频繁上榜，如国信证券深圳泰然九路营业部。 国信泰然九路资金参与光大证券、中国建筑、家润多、神开股份等共12只新股中的8只上市首日炒作，均在买入前五名营业部的行列，参与资金累计逾3.3亿元。 但除了万马电缆可能有所斩获之外，其参与的新上市股票均是上市后一路下跌，甚至出现跌停，上市首日进去的资金根本就没有出逃的机会。 节点光大证券 事实上，“炒新”骤然降温的关键节点就是光大证券的上市。 IPO重启以来上市的9家小盘股上市首日收盘后的静态市盈率区间为47-70，平均值为57.12。 但是光大证券上市发行价市盈率即为58.56，这一估值已超过中小板新股上市后的平均市盈率。 因此，8月18日，发行价为21.08元的光大证券仅以30元开盘，开盘涨幅42.31%。在攀升至30.88元之后一路走低，收于27.4元。上市首日涨幅仅为37.97%的光大证券，第二天更是遭遇跌停。 事实上，在光大证券此前上市的7只新股中，首日涨幅平均为116%。此前，根据天相投资的统计数据显示，2008年新股上市首日涨幅平均为112.74%。 在此轮新股炒作中，主板IPO的四川成渝上市首日涨幅更是高达209%，中间还遭遇两次停牌。 光大证券上市后的股价走势令参与炒新的投资者重新审视“炒新”风险。这也成为“炒新”降温的开始。 8月21日，投资者对登陆中小板的四只股票炒作趋于谨慎，其中涨幅最高的光迅科技首日涨幅仅为74.03%，4只新股的上市首日涨幅平均为58.3%。自光大证券之后的5只新股上市首日涨幅平均仅为54.26%。 这些数据与前7只上市新股的116%相比不足一半。 一位北京私募基金经理表示，在新股发行改革后，询价基本上已经一步到位，私募资金优势无法发挥而导致参与申购的热度下降，因此未来新股申购收益、炒新收益都会不断下降。 监管层持续遏制 事实上，这正是监管层所乐见的结果，一直以来新股上市首日的爆炒都备受市场诟病，监管层也为此承受巨大压力。 幸运的是，新股“爆炒”降温恰遇近期A股调整。自8月以来，上证指数遭遇两周内20%的深幅调整，短期内A股的整体低迷成为新股“爆炒”降温的一个重要客观因素。 湘财证券分析师张银旗表示，打新收益将有所下降。一是近期二级市场人气低迷，大量资金涌入一级市场，中签率将进一步下降。此外，二级市场炒新收益下降，也会促使新股首日涨幅下滑。 因此，虽然8月13日其将中小板首日涨幅定位于80%-110%，但如今他向记者表示现在在30%-80%将是更为合理。 另一个因素来自于交易所和证监会的遏制。 北京一家券商营业部的负责人向记者表示，随着交易所频繁对“炒新”的风险警示，甚至电话劝诫、停止账户交易等形式，现在确实有所见效，“谁也不愿去触碰这个监管高压线”。 同时，为了深交所还特意安排新股打包上市。8月21日，4只新股同时挂牌上市。8月28日又是一样。 一位投行人士介绍，虽然过会时间不一样，发行日期也不太一样，但挂牌上市日却是一样，监管层如此安排正是通过增加供给来防止“炒新”。因为四只新股同时上市极大地分散了炒新资金。 据悉，因担心创业板推出之后会遭遇疯狂炒作，集体打包上市的方式还将推广至创业板，以防止创业板的非理性炒作。据说打包的公司家数将更多。 8月22日，深交所投资者教育中心主任文华表示，近期新股开闸，市场炒新之风又起，但是爆炒之后的巨亏，已经使得参与其中的股民损失惨重。 据其介绍，有八成多的“炒新一族”为新股民、小股民。他表示，如果年内深交所创业板推出的话，会有更多的新公司问世，他强烈呼吁新进入市场的投资者一定要提高风险意识，不要成为“击鼓传花”的最后接盘者。

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关键词：私募基金经理 ipo重启 经济观察报 平均市盈率 证券分析师 资金 降温