中国上市公司股权融资偏好问题

不仅仅是股权融资偏好，而是过度融资偏好

国企一般是根据企业的净资产的多少来衡量主管领导的业绩的。提高净资产的途径一是经营有方，再有就是股权融资。前者比较难，所以大家都选择后者。

说得有理

从经济方面看各类期权是最经济的，所以应该说偏好也是最大的，其效用也很可观。但从实物看，绝大多数企业还是以债权融资为主，辅以普通股、优先股，期权现在从全国企业来看还不是很普遍。前景可观。

谢谢楼主，我还是比较赞成楼主的观点！

发展中国家（金融市场相对薄弱的国家），或者说信用机制不够健全的国家，比如说东南亚，中国。这些国家里，D/E RATIO 比发达国家要小是正常的。只有一个特例，韩国（不算发达国家）的D/E RATIO 接近G-7 国家

在纠正一个问题，这种融资偏好不见得是公司愿意的，有的时候是迫不得已（比如没有健全的信用机制和风险评估），信息不对称很严重，造成了，债 融资 要支付很大 信息不对称风险利息（INFORMATION RISK PREIMUM）。上边有个朋友提到的PECKING ORDER THEORY。是这样的，在发展中国家，PECKING ORDER THEORY 和AGENCY THEORY都被很好支持。但是要真的研究这个问题却很复杂，就说1个问题吧，债， 很多发展中国家的公司是一些发达国家母公司的分公司，子公司可以避免这个信息不对称利息，直接通过母公司融资。所以，在做模型研究这个问题的时候，是很复杂的。

[此贴子已经被作者于2005-12-16 0:23:50编辑过]

我还是那个问题,既然股权融资有这么多优厚的特点,那么在是不是对于大多数上市公司来说就不采用其他形式的融资方式了?

有关上市公司各种融资渠道及其在总融资中所占比重方面的数据应该从哪里找到呢?

不是的，金融市场的一个基础假设就是， 没人是傻瓜。如果股权融资有利于公司，那就是不利于投资者。就算公司想发行股票，谁买呢？

股权融资没法在税收上获得利益，这个你可以去看看MM理论

如果没有直接的DATABASE，你可以通过年报表自己算D/E RATIO

具体的计算，理论上D和E都应该选用市场价值。E比较好查，但是D不容易。所以可以用年报表上D作为替代。（如果定义D还要根据 会计 标准特别考虑）

在研究发展中国家的D/E RATIO的问题上，如果E查不到的话， 还有一个方法是使用公司的总市场价值减去债价值，来作为E的替代。