求指教这道在险价值计算的题

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国际互换与衍生品协会（ ISDA）建议采用在险价值（ Value at Risk）方法来计算非集
中清算衍生品交易的保证金。假定某一场外互换交易在当日的买方盯市价值为 100，各
个场景下的买方合约价值分别为 125， 124， 123， 121， 120， 115， 109， 107， 106， 101，
99， 98， 97， 96， 94， 93， 92， 90， 89， 88， 87， 86， 85， 84， 83， 82。那么在 95%置
信水平设定下，采用在险价值方法计算的该交易的买方保证金与下列选项中哪一个最为
相近（ ）。
A. 介于 14 与 15 之间 B. 介于 15 与 16 之间
C. 介于 16 与 17 之间 D. 介于 17 与 18 之间

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关键词：价值计 求指教 value alue Risk

个人感觉这道题的关键在于计算VaR的sigma
可能楼主和我一样先入为主地用了方差-协方差方法计算sigma，然后用VaR=1.645*100*sigma*sqrt（T）这个公式来算VaR
然而经过无数次演算怎么也得不出选项中的答案，百思不得其解。。。
但是刚才冷静了一下似乎发现了窍门：
根据VaR的定义，它表示最大可能损失，如果使用“历史模拟法”，其实可以发现该衍生品的最小价值是“82”！！！也就意味着最大可能损失是18！！！也就是说VaR=18！！！
在这样的情况下，只有D选项最“接近”！！！
注意观察：买方合约价值分别为125，124，123，121，120，115，109，107，106，101，99，98，97，96，94，93，92，90，89，88，87，86，85，84，83，82。。。

jlwjlwjlw 发表于 2017-5-23 19:53
个人感觉这道题的关键在于计算VaR的sigma
可能楼主和我一样先入为主地用了方差-协方差方法计算sigma，然后 ...

答案确实是D

jlwjlwjlw 发表于 2017-5-23 19:53
个人感觉这道题的关键在于计算VaR的sigma
可能楼主和我一样先入为主地用了方差-协方差方法计算sigma，然后 ...

不是D最接近，答案就是D，就是算5％分位数的问题，它一定介于82和83之间，总共有26个数