[英文文献] 日变化模式是否足以解释波动率的日内变化?非参数评估 [推广有奖]

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地质学818 发表于 2004-12-9 08:55:02 |AI写论文

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英文文献：日变化模式是否足以解释波动率的日内变化?非参数评估
英文文献作者：Kim Christensen,Ulrich Hounyo,Mark Podolskij
英文文献摘要：
在本文中，我们提出了一种非参数的方法来检验日内波动率的时变仅仅是由一个确定性和周期性的日变化模式引起的假设。假设离散采样跳扩散过程的高频噪声数据是可用的。然后，测试基于资产回报，资产回报通过对季节成分的无模型跳跃和噪声稳健估计缩水，因此在null下同方差。t统计量(在预平均和跳跃截断之后)在随机波动存在时发散，否则就具有标准正态分布。我们证明用我们的估计量替换真实的日变化因子不会影响渐近理论。蒙特卡洛模拟还表明，这种替代在有限样本中没有明显的影响。然而，这个测试被微小的无限活跃的价格跳跃扭曲了。为了改进推理，我们提出了一种新的bootstrap方法，它可以使零假设的大小几乎正确。我们将开发的框架应用于股票高频数据的大横截面，发现日变化模式在波动率的日内变化中占相当大的比例，但数据中仍然存在重要的异方差来源。