[英文文献] 漂移爆发假说 [推广有奖]

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线性代数习题386 发表于 2004-12-12 15:03:23 |AI写论文

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英文文献：漂移爆发假说
英文文献作者：Kim Christensen,Roel Oomen,Roberto Renò
英文文献摘要：
漂爆假设假设金融资产价格路径存在短期的局部爆炸性趋势。最近的美国股市和美国国债闪电崩盘可以被视为此类动态的两种高调表现，但我们认为，在金融市场中，不同程度的漂移爆发是可预期的、经常发生的，可以通过已建立的流动性供应机制出现。我们展示了如何在连续时间Ito半模中建立漂移突发，讨论了该过程保持无套利所需的条件，并提出了一个非参数检验统计量，可以从嘈杂的高频数据中识别漂移突发。我们应用这个测试来证明漂移爆发是股票、固定收益、货币和大宗商品价格动态的一个程式化事实。漂移爆发平均每周发生一次，其中大多数伴随随后的价格回归，因此可被视为“闪电崩盘”。在交易量较大的负漂移突发情况下，反转更为强烈，这与市场崩溃时对即时性的内生需求是一致的。