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这一论调是很有问题的!首先,进出口商用美元换回人民币都拿到哪里去了?当然是支付了各种各样的费用。这些费用需要补偿是因为在出口产品的生产过程中存在耗费。这就是财富的创造和转移。因此绝对不能说财富都保存在国外而不是国内了。只有当这些换回来的人民币资产不能转化为再生产所需的资本和劳务的时候,才有可能出现货币的外溢,从而产生资本市场流动性过剩的隐忧。中国的外向型经济自从加入世贸组织以来就一直在告诉发展,但是通胀也只是在07年以后才变得明显。显然07年以前,中国的实体经济具备吸收人民币资产的能力,但是07年以后实体经济就基本饱和而出现产能过剩的隐忧。但是产能过剩也是在世界金融危机爆发之后才出现的。说明,如果外部经济环境不恶化的话,中国的出口生产部门还是有能力吸收人民币资产的。恰恰是美元资产因为信用问题导致贬值预期和金融市场的全面恶化,才有了中国经济外部需求的突然减少,使得产能过剩的问题显现出来。所以,根本的问题并不是人民币不能作为财富的表现形式,而导致流动性过剩;而是全球经济的失衡所致的世界经济增长方式难以为继。
因而可见,即便是人民币的快速升值,也不可能拯救中国经济。只可能使本来就已经严重恶化的贸易条件继续的恶化下去。而人民币快速升值,唯一的可能就是加剧现在已经很严重的通缩压力,造成中国产业空心化。
我个人完全不相信那篇文章对于中国经济的恶毒诅咒。人民币不升值也不意味着中国的货币政策就无所适从。外汇结汇制度确实可以创造规模不小的基础货币投放,但是采用紧缩性的货币政策是完全可以对冲的。更何况,通过实行信贷投放额度限制,可以明显的缩小货币乘数。使得那篇文章的作者所预期的五倍物价上涨成为一种不可能的事情。更何况,五倍的价格上涨都不知道他是怎么算出来的。
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