这是新古典经济增长理论的基本结论,也就是说储蓄率在经济增长作用过程中,它仅有水平效应,不具有增长效应,从直觉上讲就是储蓄率提升后,实际上就是储蓄曲线上移了,那么由此将会引来单位有效劳动资本存量的上升,由此促进了经济增长率的提升,但是这种增长将会由于持平投资的作用而使得单位有效劳动的资本存量不可能持续增长,最终将会收敛到一条单位有效劳动的资本存量不变得平衡增长路径上。由此人均的产出增长率由只能取决于劳动的有效性的增长率或者说A的增长率。因此储蓄率提升只能使得经济增长有水平效应。但是这个过程中,不是说单位有效劳动的产出和储蓄率提升前的平衡增长路径相比没有增加,而是说这种单位有效劳动又收敛到了一个新的单位有效劳动产出不变的平衡增长路径上。
实际上,维持一定的储蓄率是一国居民长期经济福利改善的基础,换句话说,如果资本存量不超出黄金资本律水平,那么储蓄率的提高是具有改善长期经济福利的效应的。但是如果资本存量超出了黄金律水平,那么经济存在动态无效性,此时降低储蓄率的或者资本积累的政策是可取的。
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