发帖
雷达卡
一般情况下，资本固定化比率越低越好，指标值越低说明公司自有资本用于长期资产的数额相对较少；反之，则表明公司自有资本用于长期资产的数额相对较多，公司日常经营所需资金需靠借款来筹集。但在实际分析中，也应考虑到公司性质的不同，例如房地产企业一般在20%，而生产企业最好在70%以下。
不过，*网研究中心在统计上半年山东上市公司资本固定化比率时，发现有64家企业该指标值在100%以上，说明固定资产资金投入超过自身能力后已动用了部分流动资金借款，这样日常营运资金必然会因过于短缺而依赖贷款，从而造成财务状况恶化。需要说明的是，因今日（9月15日）刚上市的N英派斯（002899）数据不全，本篇*网研究中心选取的样本为剔除N英派斯（002899）后截至9月15日wind资讯统计的189家山东上市公司（含2家B股公司）。
具体分析下上半年山东上市公司的资本固定化比率，按照前文提到的一般标准，山东3家房地产企业均不达标，远超过20%，其中天业股份（600807）高达113.80%。公开资料显示，天业股份（600807）2017年上半年短期借款17.86亿元，长期借款21.38亿元，两项合计39.24亿元，而同报告期内的所有者权益合计仅20.41亿元。自有资本被固化的程度严重，企业要想维持日常经常，对外借款也是无奈之举，但随之而来的是经营风险的加剧。
从全部山东上市公司来看，资本固定化比率高是普遍特点，其中70%以上的106家，占比56.08%；20%以下的仅6家，占比3.19%；亚星化学（600319）更是以6037.92%的比重高居榜首。公开资料显示，亚星化学（600319）是传统的化工行业，主营CPE、聚氯乙烯、离子膜烧碱等十多个品种的化工产品，截至2017年6月30日公司非流动资产合计92.78亿元，其中84.31%属于固定资产，高达78.22亿元。资本被固化的程度如此严重，企业对于资金的渴求只能通过负债的方式来解决，从这个角度来说，亚星化学（600319）上半年资产负债率99.11%，高居山东上市公司的榜首，也就不难理解了。
京公网安备 11010802022788号
