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*网经过梳理，截止到8月31日，山东188家上市公司（含2家B股）均已披露2017年上半年财务报告。根据财务报告情况，我们整理出了权益乘数排名情况。我们根据山东化工行业中报数据，通过整理权益乘数发现，化工行业受下游产品价格上涨成绩有所好转，但是负债情况依然较重，形势不乐观。
2017年以来，受益于供求改善和下游新应用领域需求的拉动，化工行业整体盈利能力得到改善，带动化工行业上市公司中报业绩增长。虽然一些化工行业公司业绩在改善，但负债率却持续高企。在面临环保压力的同时，行业产能严重过剩也是亚星化学（600319）这类化工企业难以逾越的一个“坎”。氯碱是基础原料行业，2016年中国氯碱产业产能严重过剩，行业竞争激烈，外加氯化聚乙烯市场竞争无序，导致氯碱上下游行业发展乏力。虽然上半年国内经济形势整体平稳，但氯碱行业市场未见明显好转，公司盈利空间有限。由此不难发现，虽然化工行业整体业绩较往年有所提升，同时“杠杆率”也有所下降，但在漂亮的表面成绩之下，结构性过剩仍不容忽视。
2016年12月，亚星化学（600319）对资不抵债的亚星湖石75%股权出售给东营志远，提高了公司的持续经营能力，2017年上半年亚星化学（600319）利用大股东捐赠资金归还部分利率偏高借款，减轻部分负债。同时报告期内公司加大CPE营销力度，累计实现利润744.47万元，较去年同期增加8787.06万元，一改往年连续亏损局面。尽管扭亏为盈，但形势依然严峻，从亚星化学（600319）负债结构来看，公司主要是短期流动负债，占其总负债比例的97.29%。公司权益乘数高达112.28，可见其财务杠杆之高。
公司主营业务盈利能力偏低，企业银行信用维持难度加大，通过借款维持经营的模式终将不能持续，同时再融资压力较大，公司维持经营更加紧张，一旦债务到期不能偿还，公司将陷入窘境。
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