[欢迎讨论]一个简单又复杂的问题：国内金融市场的无风险利率

赞同lshi018的观点。

另外，从实务上说，当前可以参考的固定收益品种大致有：

交易所国债、银行间市场国债、央行票据、短期融资券、企业债、交易所回购、银行间回购、银行存贷款（包括协议存款、通知存款等）、银行间同业拆借、次级债、已经发行上市的特殊品种（如资产证券化产品），暂时只想到这么多，大家可以补充。

在实际使用中，要注意各品种的流动性溢价、信用风险溢价（信用利差）、市场分隔特性（投资者群体等）、期限匹配等属性（也是暂时只想到这么多，欢迎大家补充）

[em01]

国内得无风险利率好像现在还没有一个统一得说法，好像没有合适得

感谢大家的支持！特别感谢lshi018从理论角度的多次阐述！

好帖子，学习了.不知道现在的情况怎么样了!

关于基准利率问题的确值得讨论，国外较常用的是国债利率和伦敦银行同业拆借利率，特别是后者，为金融市场参与者所关注，原因是实际运用中，国债利率不太合适，不过作为理论分析，国债利率作为无风险利率则是合适的。我国的情况是国债市场尚不完善，无法作出完整的利率期限结构。流动性等也缺乏。同业拆借市场也存在一些问题。所以目前尚无权威基准利率。所以，现在理论界在这方面可以说是混乱的，没有一个统一说法，事实上目前也不可能有统一的看法，因为我国的金融市场还在不断演变过程。所以现在变通的方法是根据各自研究的需要选定较为合适的基准利率。

此外，需要注意的是，基准利率必须是市场利率。

恩，菜鸟学习了

估计无风险利率在当地情况下的范围
上限：寻找本国最大、最稳健的公司借贷利率作为无风险利率。
下限：将当地银行的存款利率作为无风险利率。
在作实际利率结构(而非名义利率结构)分析时采用实际无风险利率，该利率可从以下两种途径取得：
如有条件，可从与通涨挂钩的政府债券获取
在进行价值评估的经济环境中，设定一个与长期实际增长率大致相等的值
在分析中使用较稳定的货币，如美元。

姨奶奶定存率不合适，应该使用是常见同业拆借利率最佳！

fennie 发表于 2005-12-18 09:05
一年定存非市场利率，所以作为无风险利率不大合适。短期国债我国不是定期滚动发行的，有时候可能根本没有短 ...

比较切合实际，赞同！