[讨论]期货的价格发现功能？？

call-put parity!!!! call - put = underlining - exicising price!

option arbitragy talls about why the option price and the spot pirce are so close connected.

of course, in particular market the parity equaltion will be different, e.g, in stock option: call - put = underlining - exicising + carrying - dividend.

??我们是在讨论期货呀,楼上的兄弟是不是看错了啊.

future not option

期货是有价格发现功能的，因为期货的初哦是套期保值。但随着市场中投机行为的盛行，这项功能逐渐被弱化了。而且受噪声交易的影响，套利行为不是万能的。价格发现功能的强弱取决于市场中理性交易者和噪音交易者的力量对比。

只要产生交易，就会有一个交易价格，称之为发现了一个价格，期货交易产生价格，这种价格相对于其他交易所发现的价格具有一些特点，上面几位也谈到了。我想说明的是：

由于期货价格=现货价格+持仓费用。因此在期货市场成熟以后，该价格就决定了现货价格，此时的现货价格就被期货价格所决定。

不知道传统的商品期货价格和金融期货价格的决定方式是不是有不同。如果按照金融期货的定价公式，期货的价格应该是不具有价格发现的功能，但是在商品期货的条件下，商品的流动性不如金融资产，无套利定价很难实现，是不是这时候的期货价格就有反映投资者预期的可能。但是就商品期货定价的问题偶一直搞不太清楚，也有人认为商品期货的价格还是受F=SEXP（rt）的约束，只是要进行复杂化而已。

金融期货中无套利理论是很容易用的，而对于商品期货中以前是认为期货价格=现货价格+持仓成本(cost of carry)，但这一理论在解释反向市场（Backwardation)时就不太容易了。因此，Kaldor（1939）等到提出了存储理论（Theory of Storage)引入了“便利收益”（convenience yield)来为这一现象作出了解释。凯恩斯提出了“对冲压力”来解释而从实证来看，多数期货价格很难对现货价格起到指导作用。不过，有少数大宗商品现货价格确实是参考期货市场报价来报价格的。

价格发现无非就是一个撮合出一个“合理的”价格！
楼上的说法中无非都在说价值的问题！把问题复杂化了！

期货实现价格发现功能－－在国内一直就是遥远的无法企及的乌托邦，甚至到期交割时现货和期货的基差都不能为零，套利者都不知跑到哪儿去了！！内盘一直就是个炒作的符号，外盘的影子而已！！理论和实践差的太．．．．．

那按照楼上的说法 期货市场的价格发现功能完全就没有研究的意义了。。

因为期货是实物市场定价机制。