20180315【充实计划】第647期

阅读摘要
吴建斌：
1、打工者就是按照公司的战略，把自己负责的事情做到极致，从而推动公司的发展；

2、身为财务工作者，最重要的使命就是通过财务管理，尤其是现金流管理来推动企业发展

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1.今天你阅读到的有价值的全文内容链接
本书第五章价值投资部分。

推荐本节中提到的一本经典著作《通向财务自由的安全策略》的英文版《Safe_Strategies_for_financial_freedom》下载地址，完美PDF版！
https://bbs.pinggu.org/thread-5170652-1-1.html

2.今天你阅读到的有价值的内容段落摘录

1.决定价值投资的因素
    在股市的历史上，很多出色的投资者都会认为自己就是“价值投资者”，包括沃伦· 巴 菲特及其老师本杰明·格雷厄姆，还有像约翰·马克·坦普尔顿爵士这样的名人和杰出的投资家，像迈克尔·普赖斯、马里奥·加贝里奥、约翰·内夫、拉里·蒂施、马蒂·惠特曼、大卫·爵曼、吉姆·罗杰斯和迈克尔·斯坦哈—— 这里只是提及几位。这些大师们在强调价值方面是相同的，而在价值界定方面又稍有不同。这一部分将简要介绍价值投资，会论及我认为有用和无用的观点，同时还会加进一些我认为会令任何形式的价值投资更成功的一些注意事项。
   我们先来看有用的。假如你有一些耐性，去买那些对其价值而言，打了很大折扣的东西，在价值投资中总是管用的。当然，关键的问题是，你必须问自己价值如何确定。在我的《实现财务自由的安全策略》一书中，我深入探讨了本杰明·格雷厄姆著名的赚钱技巧——格雷厄姆数字技巧。在这种情形中，价值很简单——一个公司的清算价值是多少？如果你打算下一年内变卖公司所有的资产，能卖多少钱？你可以在雅虎网站或《商业周刊》( Bussiness Week)上查到有关某一公司这方面的信息，即该公司的当前资产。你把该公司的当前资产减去其全部债务，就会很清楚如果明年变现该公司，它会值多少钱。
        现在，假设你确定某公司的清算价值是每股10美元，同时发现该公司的股票目前每股卖7美元，会怎样呢？这就是我认为的价值游戏。你实际上可以用70美分买到按照公司的清算价值应该值1美元的股票，这才是真正的价值，在市场不景气时，这些股票很容易找到。比如，在2003年4月，我正在写《实现财务自由的安全策略》一书，当时我发现有四只股票进入了屏幕，市场正开始反弹，因此我能够在九周后，也就是6月20日，在该书出版前夕，看到这些股票的表现。九周以后这四只股票上涨了86.25%，而同期标准普尔500指数仅仅上涨了15%。然而，我要指出的是，这发生在一个熊市的结束之际，自那之后，再也没有很多股票达到这些标准。
        寻找相对于其清算价值打了很大折扣出售的股票是价值交易的极端形式，除此之外，还有一些其他的方法。例如，可以通过列明其资产的公司账簿对股票进行甄别，看其价格是否在其真实价值基础上打了很大的折扣。土地价值就很有可能出现这种情况，如果一个公司的土地资产列出的价值是每亩1000美元，而其实际价值却是每亩50000美元，那会怎样？如果你能发现如此高的折扣，那么同样会买到价值被大大低估的股票。例如，拥有大量土地的几家公司，其土地资产在其账簿的价值都是打了折扣的，包括圣·乔（拥有佛罗里达3%的土地，其账簿上的价值是每亩2美元），亚历山大和鲍德温（拥有夏威夷的土地，其账簿上的价值是每亩150美元）以及特瑞·兰奇（拥有大量土地，其账簿价值是每亩25美元）。从根本上说，如果你买了这些公司的股票，与其实际价值相比，等于几乎不 花钱买了它们的土地。

2.如何改进决定成效的因素
     对任何投资者来说，遵循以下的注意事项都是进一步改善价值交易的明显的方法，即永远不要在行情跌落时买进价值被低估的股票。例如，如果你发现一只股票的卖价只是其清算价值的70%，你不一定在第二天就买进。是的，它是很便宜，但是之所以便宜，是因为人们由于各种各样的原因在抛售它。这种争相抛售的局面将有可能持续一段时间，而且其价值今天被低估了，并不意味着在2～3个月后，它不会被低估得更厉害。正确的做法是，让股票自己证明自己。从市场中得到的信息要表明下跌趋势已经结束。除非这种股票向我证明它是值得买的，否则我永远不会买一只价值股票。最起码，我要等它打下至少两个月的基础，也就是说它已经在同一价格范围内持续了两个月之久。最好是在我决定买之前，它已经在至少两个月的时间里都呈上涨趋势。对此，一位纯粹的价值投资者也许会感到困惑，他会说：“你本来可以以更便宜的价格得到它。”没错，但是我在2003年4月买这样的价值股票时，正是用了我所说的观念。如果提前买了，就很可能被套牢一年甚至更长的时间，一分钱赚不到。选择在于你自己，但是要记住，你交易的仅仅是你有关市场的观点，必须确定你的观点是否有用。


3.今天你阅读到的有价值信息的自我思考点评感想
     基本面分析能看到企业过往的业绩，以过往的业绩对公司未来的业务进行保守预测，是我们选择股票的基本工具；那么基本面应该是对公司经营团队和公司行业地位进行的最基本的分析。而技术分析则是对市场对公司的看法（股价）反映到图表中。如果要进行价值投资，那么估值就是基本功！！！尤其是大数据时代，系统思考更是价值投资不可或缺的工具。
要进行系统设计并打算进行实际操作验证，计算机必须掌握。开始并行学习《期货市场的计算机分析指南》吗？现在正是时候!
   
4.计划进行中
增加《期货市场计算机分析指南》进入3-4月份精读书单.

So^^So 发表于 2018-3-15 10:37
昨日阅读两个小时，因为是第一次参加，所以累计阅读也只有两个小时，为第一天阅读，以后会每天参与这项有意 ...

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1.今天你阅读到的有价值的全文内容链接
《雪球专刊186期——2018春节回乡见闻录（乡村篇）》
https://xueqiu.com/3746414875/103229428

2.今天你阅读到的有价值的内容段落摘录
《春节回乡所感：农村式微，汽车泛滥》一篇中讲到，农村从衣食住行都在逐渐向城市化转变，但人的思想价值却依然是农人思想。

3.今天你阅读到的有价值信息的自我思考点评感想
没怎么关注过非农人口的比例。但当初看到上海市2015年城市化进程蓝皮书，里面是这么描述的。上海要达到城镇化率85%以上， 全国的城市化率要达到65%以上。那么我觉得，现今中国还有10%~20%的城镇化推进幅度。在这个后工业化时代的环境背景下，我觉得务农的人口越来越少。土地资源会逐渐向高效率运转的人转移。（不经开始担忧，这个高房价低物价的时代快要结束了）在农村城镇化的过程中，消费下沉是一个趋势。在我的观察中，农村居民对于健康的重视程度还没有得到更高的提升。有次出项目，去一个制造业的工厂。在一个小镇上，镇上商铺内基本上都是很多仿冒品。刚好那天还咳嗽，去买了瓶京都念慈菴，结果买回来发现上面写的是京都念慈堂。这就是他们的生活。
农村的机会从城建逐渐转移到物质消费。物质消费无非是衣食住行四个板块儿。之后应该是教育支出、精神支出。前提是我国国运昌盛，经济持续向好，从不低头。

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