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黄金牛市远没结束黄金投资前景明朗
国际金市从2001年4月的周期低点255美元/盎司左右到本月初的历史高点略高于1225美元，黄金经历了旷日持久的牛市征途，涨幅约为380%.然而，黄金牛市似乎还远没有结束。
展望2010年，如果黄金站上1500美元甚至更高，恐怕也不会有人感到奇怪。钱照远通过基本面和技术面的分析，金价将在未来几年里继续保持长期向上趋势，很可能触及2000美元，在新一轮熊市来临前到达3000美元也并非毫无可能。
但同时，黄金攀高的过程可能相当艰难，不时伴随着持续的剧烈波动和骤然回调，让人们怀疑市场是否已经触顶。黄金价格从12月初的历史高点快速下跌到1100美元以下的数周低点，就是一个例子。前期由于短线投机客炒作黄金，金价上涨得过快过高，所以确实需要回调。
有一些人已经开始宣布黄金牛市告终，但更多人还是认为短期内美元强势会导致未来几周黄金进一步下跌，但下一步黄金价格仍会走高。
钱照远认为，看空者们忽略了非常重要的因素，那就是黄金的基本面仍然强势，这会提振金价继续走高。首先，美国的货币和财政政策仍然是极度宽松，最终很可能导致通胀。现在美联储背负着超过12万亿美元债务，未来几年预计赤字也会超过1.5万亿美元，而不断印钞会削弱美元的购买力，美联储将不得不买入更多国债。除此之外，央行旺盛的购金需求、机构和个人的投资需求以及世界金矿产量的持续下降，也是支撑黄金价格的重要力量。
钱照远分析，黄金12月份下跌的主要原因主要是美元汇率，但是不能就此得出结论：美元正在走强。相反地，这是因为欧元和其他一些主要货币贬值造成的。主要经济体依然维持着宽松货币政策、极低的利率水平，而且国债不断膨胀，纸币到处泛滥，货币丧失购买力是迟早的事。
不过，近期美元走强还有一个原因，就是越来越多的数据显示美国经济正在改善，而未来几周如果有更多好消息出现，可能进一步提振美元走高。
钱照远认为，美联储希望看到有充分的证据显示经济可持续增长，然后才会考虑调整货币政策。另一方面，投资者们也翘首企盼美联储主席伯南克暗示利率很快就会调高。不论如何，任何有关加息的消息都可能帮助美元继续反弹，同时给金价造成压力。
但是，只要美国通胀上升的影响力压倒名义利率上升带来的影响，即使美联储公布加息，黄金也能很快恢复过来，重启长期向上趋势。反而美联储透露任何紧缩迹象，对投资者来说倒是提供了逢低买入的机会，所以黄金投资市场前景依然明朗。
撰稿人：钱照远
一定要在自己的理解力允许的范围内投资。
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