20180425【充实计划】第688期

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挑战第五十八天   读12页书，完成当日目标

阅读 LaTeX 编辑论文 6个小时

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昨天阅读1小时，累计阅读38小时

今天学习和阅读约5小时，累计阅读约260小时。
学习和投资心得：
1.银行是周期股，兴业银行也是周期，周期股是不适于作为偏债型的投资的。能否具备长期投资价值与安全边际，要看这家银行是否具备持续增长的潜力，低估值反而是次要的，而短期内的增速也是次要的。判断一家银行能否具有长期增长，要看这家银行的战略空间，贵阳银行的空间，我认为是不够的，战略也找不到区别其他区域银行的地方。为了你这10块钱，我特地看了一下近期的报表，2017年中报储蓄存款600亿元，占存款22%，虽然比北京宁波南京高，也比大多数股份制银行高，但远远不如国有大行和邮储、招行以及同样是地方银行的重庆农商行。零售银行的基础是零售存款，没有这个基础，零售贷款也不会有肥沃的土壤。因此，这类银行我不会浪费时间。当然银行的防守性比其他金融股强很多，以至于部分银行是可以作为偏债型投资的，这类银行必须是零售银行，这类银行具有消费型性质，与宏观经济的联运性较弱。目前股息率和估值均不低于甚至高出兴业的农行建行工行都是零售基础特别强大的银行，特别是农行，目前股息率高达4.7%，稳定性和抗风险能力
特别强大。2.保险资金的获得及其运作只是中国平安的保险行业业务属性，利率熊市下，保单获取代价似乎没有必然越来越高，存量资产也没见得会越来越好。但这一点不重要，因为这只是普通保险业务属，和其他保险公司没有区别。对于中国平安来说，持续优于其他保险公司的资金获得模式以及超越行业的投资回报，才是投资中国平安的根本。

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