业绩增长估值水平对股指形成支撑

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影响近期市场走势的因素主要有以下几点：
1、通过规范基金投资和销售行为来实现基金保有量增长，有利于证券市场的稳定与培养价值投资理念。中国证监会副主席姚刚2 日表示，伴随经济好转，我国股市逐步回升，资本市场将为调结构发挥积极作用。截止2009 年10 月底，基金持股市值超过1.7 万亿元，占沪深股市流通市值的13.29％。即将颁布的《开放式证券投资基金销售费用管理规定》，旨在规范销售费用管理，进而规范投资和销售行为，将销售机构的注意力从单纯关注新基金的发行转移到通过持续营销来实现保有量增长，鼓励投资人长期持有基金。
2、中国股市加速步入机构时代，机构投资者注重的价值投资理念将对市场产生更大的影响。目前中国股市机构投资者的队伍不断壮大，形成了包括证券投资基金、社保基金、保险资金、QFII、企业年金等专业化机构投资者共同发展的格局。截至2009 年10 月，专业机构投资者持有A 股的市值约为2.25万亿元，占流通总市值的比重已经由2003 年末的12％增加到了17.2％。全部法人投资者，除个人之外的法人投资者所占的比重已经超过了50％。机构投资者投资行为更为理性，它的不断壮大，有利于提高市场的成熟度，使市场更注重上市公司基本面，更重视价值投资。
3、三大行用利润补充资本方案尚在研究。日前市场传出“汇金特许大行用上缴利润补充资本”的利好消息，根据媒体报道，此方案尚处于研究阶段，最后能否通过尚不得知。业内一些分析人士认为，减少分红来补充资本金有一定的可操作性。
中央经济工作会议召开在即，由于之前中央政治局会议已经定调，估计两次会议在政策立场方面将保持统一，“保持宏观经济政策的连续性和稳定性，继续实施积极的财政政策和适度宽松的货币政策”的基调不会变，这将有利于市场信心的稳定。目前经济复苏进入强化确认阶段，伴随企业盈利的加速回升，业绩取代流动性成为行情的核心驱动力量，业绩增长与估值水平将对股指形成支撑。

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关键词：中央经济工作会议 证券投资基金 经济工作会议 宏观经济政策 机构投资者 形成 业绩 水平 股指