20180504【充实计划】第697期

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1.今天你阅读到的有价值的全文内容链接
为什么 BAT 干不掉海康威视http://www.myzaker.com/article/59d9bbc41bc8e0680700000a/

2.今天你阅读到的有价值的内容段落摘录
第一个问题：为什么应关注人工智能而非互联网？毕竟中国连续两年手机出货量都在 5 亿多台，增长放缓，代表无线流量基本已走平，你多卖一台，我就少卖一台，是存量竞争。今天创业者再做一个纯互联网的 APP，投资人问的第一个问题就是你怎么获客。因为现阶段流量格局已定，首屏就那几个 APP。
2. 互联网 + 的机会同样有限；但很多行业信息和连接并不是痛点。拿医疗举例，中国三甲医院的大夫就那么多，你把全国 13 亿人民都和这些大夫连接上了也没用，因为一个医生一天还是只能看那么多病人。互联网并没有提高医生看诊的效率。
相比创业公司，BAT 的最大优势是什么呢？第一，不缺数据；第二，为了构建自己的生态系统，未来通用技术一定全部是免费的；第三，虽然通用技术免费，但 BAT 有羊毛出在身上的猪机会。这是典型的互联网打法。这里的猪是什么？猪就是云计算。
未来行业壁垒才是人工智能创业最大的护城河。因为每个行业都有垂直纵深, 尽管 BAT 技术好一点、并不关键。拿医疗 + AI 举例，什么最重要？大量准确的被医生标注过的数据最重要。没有数据，再天才的科学家也无用武之地。但在国内，这个医疗数据拿出来非常困难。
千万记住，99% 和 99.9% 的可靠度差距并不是 0.9%，而是要反过来算，差距是 10 倍。也包括手术机器人，听起来 99.9% 可靠度已经很高了，但意味着 1000 次出一次医疗事故，放在美国，医院还不得被巨额索赔搞得破产。
不过未来随着技术门槛的降低，特别在 "非关键应用" 领域里，团队的核心主导，会慢慢过渡到产品经理和行业专家为主，因为他们离用户需求最近。"非关键应用" 领域，懂需求比技术实现更重要。长期来看，人工智能创业和任何其他领域的创业一样，一定是综合实力的比拼

3.今天你阅读到的有价值信息的自我思考点评感想
看完了才发现此文是迅雷创始人写的。是从投资人的视角这么看。如果这个主题是从海康本身的视角来理解这个主题，那就肯定不一样。一个行业总有行业的领导者，总有后来者，这个领导者对这个行业的需求总有特定的认识，后来者试图用一些新技术进入这个行业，他们的体量也足够的庞大，行业领导者也不会看不到这个趋势。如果它没有这个能力，如今他看到这个压力一定会去买。并购。然而回顾诺基亚被苹果击败，当年一直是用系统落后这样的一个结论，用前人这么一句话表达觉得更加确切，“他们虽然相信高潮不可避免地要到来，却不相信高潮有迅速到来的可能：，所以是突然高速增长的用户群体使选择权发生了变化，而在这之前你根本不知道用户的等待到了哪一步了。BAT现在都忙着描绘情景呢，没有场景的发展，未知的体量根本还发掘不出来。所以他们都忙着搞单车，搞外卖。海康的对手目前应当是智能家居这样的竞争者吧。

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充实每一天 发表于 2018-5-4 06:45
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学习和投资心得：
今天学习了截然不同的两种投资策略：网格交易（我自己看完也糊涂了）

我为什么要做网格？

最头疼的问题还是资金管理问题。时间轴上我也不知道什么时候来牛市，那我就从空间轴上入手。以估值为指标，上下划分出固定位置，每到一个指定估值位置，我就买入一份。买到我计算认为的最低估值为止满仓。在估值水平下降过程逐步建仓，上升过程逐步减仓。在PB=1.5满仓，在PB=2.5清仓。多少估值我就对应多少仓位，跌了买，涨了卖，于是就产生了老铁们熟知的网格。但在牛市里，冲进来的新韭菜哪会跟你聊估值啊，创业板100PE也照样买单。网格在牛市里一定会卖飞的，网格赚不到大钱，这是常识。所以单靠网格是不行的，必须加上趋势辅助。我的交易体系是网格+趋势，缺一不可。以估值为底，以情绪为顶。很多人只知道了我的网格，忽略了我的趋势。当然，除了去年那波蓝筹白马慢牛，最近也没有明显的趋势行情了交易方法，我觉得没有优劣之分。最关键的还是要选择符合自己资产状况，认知水平的，最关键是避免情绪失控，违反交易逻辑做买卖操作。网格应该寻找有估值顶部和估值底部逻辑，波动率比较强的品种，例如$华宝油气(SZ162411)$、证券、中证500、创业板、白银等等。其实还有H股ETF、$深成指A(SZ150022)$ （准备消失），部分可转债等等。趋势应该寻找市场热度最高，情绪最疯狂的品种，例如去年的白马、年初的蓝筹，现在的$中证医药(SZ399933)$最后再强调一遍，个股不建议做网格。个股因为受到市场情绪，企业营运状况、行业政策风向等多方面因素影响，个股的波动率变化剧烈，难以捉摸加以运算。当然我不排除有些个股像指数一样波动，但依然有潜在风险。第一：网格交易本身的目的是减少散户的投资成本，拉低买入成本，从而带来相对的安全感，至于赚多赚少，有时候取决于市场，有时候取决于散户的资金量。因为网格交易对于散户来讲，是相对比较安全的做法。第二：全仓的好处是赚得多，但亏损的也多，这个盈亏度的把握全看散户的自我修养。第三：如果有时间研究，有较好的自我修养，建议全仓；如果没有，网格交易也失为一种较好的方法。

我为什么不做网格交易？

网格最终一定会失败，不是套牢就是踏空。它或许能在某钟特征的行情中能给你带来微弱的额外收益，平抑净值波动。但其仓位一定都很小，没法赚大钱。它的最大作用是调剂心情，在漫长的、几乎永远无法落袋的长期持股投资生活中，让你能够经常落袋，也能经常体验到赚一碗面钱的快感，让一个普通人避免因为投资太枯燥而永远离开。从而让你的主力仓位更加从容的持股到下一轮牛市的到来。我们买入一只股票或基金后，未来的价格走势只有3种：持续上涨，持续下跌，震荡横盘。如果价格是持续上涨，做网格交易肯定是不划算的，牛股与牛基最大的风险就是踏空，网格交易恰恰会让你卖飞手中已有的筹码；如果价格是持续下跌或长期震荡横盘，做网格交易的话，可能会赚一些利润，但肯定不会赚太多（至少100%以上），这时候我们应该反思的问题是，自己为什么会买入这种垃圾公司或基金，这也是我们在投资中，应该尽力避免的情形。这样分析下来，还有啥做网格交易的必要呢？截止目前为止，我确实也没见过有谁靠做网格交易赚到大钱。既然不做网格交易，那怎么办呢？其实，还是我之前说的那些，好价格买好公司（资产），然后稳稳地拿住。这个过程中，可能会有较大的波动，但不要主动去赚市场的钱，事实上，却有很多市场来送钱的机会，这时候就有果断抓住了，比如说，最近的沪深300指数基金，我认为就是这样的机会。

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1.今天你阅读到的有价值的全文容链接
https://mp.weixin.qq.com/s/xT6gF6XPfZa712lSpzcTeg

2.今天你阅读到的有价值的内容段落摘录
征求意见稿”在对我国半导体芯片产业近年来取得的成就以及与世界先进水平之间的差距做出估量后，分析了芯片产业进一步发展所面临的制约因素，指出如果这些制约因素，特别是其中巨量资金的供应和技术团队的组建这两大困难不能得到解决，我国芯片产业的跨越发展就难以实现。我认为，这些估量和分析都是实事求是、切合实际的。

2. 根据以上分析，“征求意见稿”提出了“需求牵引、创新驱动、重点突破、开放发展”的16字方针，要求通过“充分发挥市场配置资源的基础性作用，加强政府引导，增强企业可持续发展能力，实现半导体芯片产业跨越式发展”。“16字方针”提出了两项最重要的要求：一项是“充分发挥市场配置资源的基础性作用”，另一项是“加强政府引导”。如何正确处理两者之间的关系事关重大，很有厘清的必要。

如同大家所知道的，我国当前经济体制的一个重要缺陷，在于政府管了许多不该管或者管不好的事情，以致市场在资源配置中的基础性作用不能得到发挥。这是妨碍我国创新效率提高的一个根本性问题。我们在制定众多芯片产业跨越发展的规划时，必须弄清企业在发挥技术创新的主体作用和市场在发挥资源配置的基础性作用上存在哪些体制性的障碍，并采取有效措施加以消除。

3.今天你阅读到的有价值信息的自我思考点评感想
近几年我国发展新兴产业的实践表明，投融资的方式必须有利于加强对企业财务预算的硬约束。不少地方采取了由政府所属机构操办，资金投入哪个企业也由政府领导指定的方式。这种办法虽然见效直接，但是无法激励企业节约开支，提高效率，往往造成贪污浪费，养成受益企业的依赖心理和习惯，打击其他企业的积极性。
为了提高投资效率，即使政府牵头组织资金资源，也应由独立企业进行商业化运作。例如对成长期企业进一步发展起重要作用的风险投资（VC）和对成熟期企业进一步壮大起重要作用的私募股权基金（PE），通常都要采取投资人与基金经理人合组有限合伙企业、由承担无限责任的经理人操办的方式。但在我国各地由政府主导建立的VC和PE，大部分与政府的关系都过于紧密，按政府领导人的意图乃至直接指示进行投资，成功培育企业成长壮大的概率很低，必须加以改进。
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