投资要点:
定期披露净值和资产净值的普通股票型、偏股混合型公募基金进行统计可以发现,基金收益与其规模可能存在倒 U型。
本文以基金规模为门限变量,选择基金的合计费用(包括管理费、托管费、销售服务费、交易费用等费用)、基金经理平均年限和平均持仓时间作为回归的控制变量,探讨我国普通股票型和偏股混合型基金的绩效与规模的之间的关系。结果显示,基金的超额收益与基金费用、平均持仓周期成反比,与基金经理平均从业年限成正比,但基金经理平均从业年限这一项控制变量的 p值为 0.6960,结果不显著。
根据门限回归模型得到的结果,普通股票型和偏股混合型基金的最优规模在19.89 亿元到 35.22 亿元之间。