20180802【充实计划】第786期

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【1】昨日阅读0.5小时，累计阅读20.5小时。
【2】今日处理论文1小时，完成论文主要结论的初步修改，学习了研究结论的不同写作方法，选择自己适用的即可。

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Facebook大跌所暗示的移动互联网红利消失

$Facebook(FB)$ 的大跌，单纯从企业内部的角度，是收入增速回落叠加未来两年费用上涨的警示。但市场以单日下跌20%，在这样规模的企业里，是极其罕见的。其背后的逻辑显然不是某一季度收入不达预期或在会议里给了非常“意外”的指引，这也许是过去几年以FAANG为首的美股5虎，引领美股市场多年牛市上涨的根基，被FB财报数字背后的原因所撼动，而过去9年美股大牛市的核心根基，就是以智能手机普及化浪潮所席卷全球的智能设备普及和应用的过程。拿到了移动互联网船票的企业“生”，没有拿到的企业“死。

美国2000年第一次互联网泡沫破灭的时候，PC家庭占有率只有51%，而当年微软PE高达70倍。当时的投资者不知道是否算了当美国的PC占有率增长60%，达到80%的份额后，微软当时70多倍PE会被如何消化，而且这还有国际市场PC的普及过程。一年后的2001年，PC销售下滑也导致微软的盈利水平低于2000年，这肯定是当年投资者估值模型预计之外的黑天鹅。而当PC泡沫破灭的时候，很多企业也都不复存在了。



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今天学习和阅读约5小时，累计阅读约725小时。
学习和投资心得：
熊市投资：越来越多的投资者应该采用并遵守长期而非预测的投资。这些投资项目是为了能在不预测市场周期的基础上赚取收益而设计的。正如我们之前所说的那样，对于投资这种性质项目的投资者而言，可能发生的最好的事情就是像今天这样，在下一个漫长的牛市到来之前股市从 177急跌到 128。如果市场继续下跌，长期投资项目会要求在随后的低位不断买入股票。当然，如果有渠道能确知股市将下跌至 128点，我们会等到那时再买入。而实际上，我们不仅会这样做，我们还会将现在持有的股票不断卖出，以便能在底部再悉数买入。但事实是，没有人可能确知市场会怎样表现。也有可能一轮大牛市立刻就会拉开。如果有渠道可以确知，我们会立刻借款买入。但是，没有人可能确知市场会这样表现。而传统的政策是遵循长期投资项目，以便在无须预测股市周期的长度和时机的基础上从周期中赚取利润。因为股市昨日下跌，现在它比 3个月前的水平低 9%，投资者们通常不会开心。如果是处于其财富积累过程的投资者，甚至是对那些尚未采用长期投资项目的投资者而言，这样的情绪都是不合逻辑的。低市价对那些将股利再投资的人或从其经营所得、薪水中每年存钱的人有利。就其盈利水平来看，股价在超过两年的时间内都显著偏低。实际上，如今的收益率比有纪录以来所有和平时期的水平都要低。这意味着：有新资金进行投资的投资者都可以买到异乎寻常的廉价股票。（注： 1948年9月的道琼斯业平均在178～185点内窄幅波动，到 1949年6月方才开始上涨，在那之后两年累计增长约 40%。）全球投资之父邓普顿：闷声发大财其实利己利人约翰·邓普顿被誉为全球最具智慧以及最受尊崇的投资者，美国《福布斯》杂志称他为“全球投资之父”以及“历史上最成功的基金经理”。作为上世纪最成功的逆向投资者（contrarian），邓普顿几十年的投资经历可以这样总结：“在大萧条时期买入，在网络泡沫时期卖空，中间还有若干次正确的市场判断。”随着中国经济结构调整和优化，中国制造行业的长期投资机会根据产业类型不同而变化。钢铁、化工、航空等资本密集型产业，机会在于提高集中度、产能利用率和运营效率。而汽车、半导体和制药等研发主导型产业，则蕴含着向价值链高端迈进的机遇。我们在《从中兴缺芯看中国制造如何做强》和《中国制造正在哪些领域做大》中，综合了进口替代、价值链中高端、技术专利差距、创新程度等几个维度的分析，自下而上梳理出了一个正在实现技术突破、进口替代的中国制造行业清单，这些行业包括但不限于：ICT（集成电路、半导体设备材料、光电技术、软件），汽车（新能源车、汽车电子、上游设备、整车制造），医药生物（医疗器械、创新药、生物技术），新材料（特种化学品、高分子化学、高分子材料），高端装备（机床、发动机、机械元件、仪器仪表）等。这些今天在各自领域做大做强的制造企业，代表了中国制造的长期投资方向。

2018-08-02

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1. 今天阅读到的有价值的全文内容链接:
Continue Reading “The Elements of Style” by William Strunk Jr.

2. 今天阅读到的有价值的内容段落摘录:
Anybody. In the sense of “any person” not to be written as two words. Any body means “any corpse”, or “any human form”, or “any group”. The rule holds equally for everybody, nobody, and somebody.
Anyone. In the sense of “anybody”, witten as one word. Any one means “any single person” or “any single thing”.
As good or better than. Expressions of this type should be corrected by rearranging the sentences. “My opinion is as good as his, or better (if not better).”
As to whether. Whether is sufficient.
As yet. Yet nearly always is as good, if not better. The chief exception is at the beginning of a sentence,where yet means something different. Yet (or despite everything) he has not succeeded. As yet (or so far) he has not succeeded.
Being. Not appropriate after regard ...as.
But. Unnecessary after doubt and help.
Can. Means “am (is, are) able”. Not to be used as a substitute for may.
Care less. Is careless indeed.
Case. Often unnecessary.
Certainly. Used indiscriminately by some speakers, much as others use very, in an attempt to intensify any and every statement. A mannerism of this kind, bad in speech, is even worse in writing.
Character. Often simply redundant, used from a mere habit or wordiness.
Claim(verb). With object-noun, means “lay claim to”. May be used with a dependent clause if this sense is clearly intended. (Think about “claim to be”.) Not to be used as a substitute for declare, maintain, or charge.
Clever. The word means one thing when applied to people, another when applied to horses. A clever horse is a good-natured one, not an ingenious one.                        

Enormity.Use only in the sense of “monstrous wickedness”. Misleading, ifnot wrong, when used to express bigness.

Enthuse.An annoying verb growing out of the noun enthusiasm.Not recommended.

Etc.Literally, “and other things”; sometimes loosely used to mean“and other persons”. The phrase is equivalent to and therest,and soforth,and hence is not to be used if one of these would beinsufficient---that is, if the reader would be left in doubt as toany important particulars. Least open to objection when it representsthe last terms of a list already given almost in full, or immaterialwords at the end of a quotation. At the end of a list introduced bysuchas,forexample,or any similar expression, etc.is incorrect. In formal writing, etc.isa misfit. An item important enough to call for etc.is probably important enough to be named.

Fact.Use this word only of matters capable of direct verification, not ofmatters of judgment. That a particular event happened on a given dateand that lead melts at a certain temperature are facts. But suchconclusions as that Napoleon was the greatest of modern generals orthat the climate of California is delightful, however defensible theymay be, are not properly called facts.

Facility.Why must jails, hospitals, and schools suddenly become “facilities”?

Factor.A hackneyed word; the expressions of which it is a part can usuallybe replaced by something more direct and idiomatic.

3. 今天阅读的自我思考点评感想
It is one of the best book available on writing good English. Particularly the misused words summary is useful.  But notice that

The book's purism, atavism, and personal eccentricity is not completely underpinned by the modern English grammar. For any young friends, I recommend to read the book with a critical thinking to match their personalized needs.

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挑战第一百伍拾七天   读26页书，完成当日目标

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张宏杰 《中国国民性演变历程》
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1.
从春秋，到唐宋，再到明清，中国人的性格历程如同直跌下来的三叠瀑布，其落差之大，令人惊讶。
源头的中国人，品格清澈；唐宋时的中国人，雍容文雅；及至明清，中国人品质却大幅劣化，麻木懦弱，毫无创造力。

2.
明恩博《中国人的气质》得出的结论：中国多方面的需要，归根到底就是一个迫切的需要----人格与良心。

从梁启超、鲁迅、柏杨到龙应台，多少文化精英接力激烈批判中国人的劣根性，认定中国人身体里有一种难以治愈的“过滤性病毒”。

3.
孔子评价《诗经》：诗三百，一言以蔽之，思无邪。

李泽厚：只要中国人还说汉语，只要中国人还用方块字在进行写作，那么唐诗宋词的魅力是永恒的。
唐诗展示了前所未有的艺术生命力，精神蓬勃，气象光辉。其风格或者高昂明朗，或者雄浑壮大，或者具“清水出芙蓉”的自然之美。
宋词则为中国人表达情感开辟了新天地，其清新婉约和生活化更胜唐诗一筹。

明清500年诗坛，没有一点激情和冲动，没有一点真性情，甚至没有一个真表情，除了纳兰容若外，居然没再产生一个有影响的诗人。
如果说这几百年中国人有什么进步，那就是在政治厚黑学和民间骗人造假术上的进步。

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同步阅读   Deep Learning & Computer Vision: Algorithms and Examples.
暂了解

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充实每一天 发表于 2018-8-2 08:39
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