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学习和投资心得：
学习林奇：林奇是基金经理，业余投资者的资金不会很多，他给出的投资建议是：“资金规模很小的投资人可以利用‘5股原则’，即把自己的投资组合限制在5只股票之内。只要投资组合中一只股票上涨10倍，那么即使其他4只没有涨，投资组合总体也能上涨3倍。”即使同一个人，管理小散和基金经理，面对不同体量的资金和管理制度，即使投资理念一致，但其投资策略也是很不相同的。所以，不可太过于拘泥于大师的某个操作是否与其之前言行有何不一致。正是，不在其位不谋其政，而在其位则谋其政。在行业上，林奇的经验是“避开那些热门行业的热门股，冷门行业和没有增长的行业中的卓越公司股票往往会成为最赚钱的大牛股。” 林奇在《战胜华尔街》给出的13条选股准则也倾向于关注冷门且零增长行业。这似乎与巴菲特的好行业的选股准则有所不同。巴菲特是选择良好发展行业的优秀公司等待价值低估时进入，而林奇则是避热门追寻所谓“沙漠之花”，在其低估时介入。两位大师的投资逻辑是想通的，都是“股票低估时买入，等高估时卖出”。热门股、冷门股都有各自的低估之时。只不过，当发现市场某支热门股票确属好行业、好企业时，其价格恐怕多数也是高估之时，若要买入需要长期的跟踪。巴菲特可以这么做，而林奇不行，因为管理这么大的基金，不可能长期干看着而不下手，就算林奇打算这么做，基民恐怕也么有这个耐心。所以，林奇侧重于追寻市场当下的“沙漠之花”，因为相对等待的时间会缩短。“评估一家上市公司的实际价值，可以采取将类似公司进行比较的方法。”也就是与行业市盈率对比或者与同行公司估值做对比。在买入策略上，林奇是分批买入：“上午8点左右，我列出一份新的股票买入卖出清单，其中大部分公司股票是我在昨天或者前天都曾购买过，这样分批少量买入的目的是，能够在一个合理的价位上逐渐建立起一个较大规模的头寸。”“要是你很喜欢一家上市公司，但是目前价位不是那么合理的话，那么最好的办法就是，先买一点，保持跟踪，等下一次股价回调时再多追加买入。”当公司基本面未变时，“股价大跌而严重低估，才是一个选股者真正的最佳投资机会。”投资者随时会遇到市场或是公司行业的各种黑天鹅事件干扰。“无论你多么了解一个行业，这个行业总是会发生一些令你意想不到的事情。”，所以分批买入，保有现金是非常的重要：“1987年的（美国）股市大崩盘让我吸取了很大的教训，任何时候都必须持有一定比例的现金。”我们选股时精挑细选、买入时左等右看，手上持股后还会犯“买了就忘”的错误，持股后多数情况只会更关注股价的涨跌：涨了就觉得选对人生的十倍牛股，跌了就会后悔当初的抉择、甚至开始怀疑人生。这时候，林奇来了：“成功投资的一个关键是关注公司，而不是关注股票。”稳健的做法是需要我们定期对自己的投资组合进行检查和思考，“大约每6个月就要进行一次”。“不要把一家公司的发展当成一个个断断续续的个别事件，而要看成一个连续不断的长篇传奇故事，必须时时（6个月-1年）重新核查故事的最新发展。”这种定期检查投资组合的做法被认为是专业投资者应具有的素养，也是采取进一步措施的依据：“①和收益相比，股票目前的价格是否还有吸引力？②是什么导致公司的收益持续增长。……（针对不同情况）你可能会得到以下结论：①市场状况日益好转，因此可能增加投资；②市场行情日益恶劣，从而你可能打算减少投资，③市场行情没有发生变化，因此可以维持原来的投资计划。”《战胜华尔街》后半部分，林奇记录了1992年自己在《巴伦》周刊推荐的21只股票的选股过程，为什么推荐这些股票，如何调查研究，怎样跟踪投资，可谓21个鲜活的投资案例。粗看这些案例，的确印证了林奇自己的话：“选股的方法是，艺术、科学加调查研究”。没有太多复杂的公式和计算，更多地是勤奋调研、独立思考。陈江挺说“养猪是一行，种菜也是一行，炒股也是一行”。任何一行，不勤奋、不吃苦都是难以站住脚跟。在投资上除了勤奋，还要走对方向。感悟最深的有下面三点：1. 不懂一家公司的时候，一定不要购买他的股票，不要侥幸认为自己很聪明或者很幸运，买了股票就会赢，要知道好多人就是抱着这种侥幸，最后亏光了所有的本金。在美国，破产比较普遍，如果买了一家破产的股票，那你就分文收不回来了。2. 要有耐心，什么时候买什么时候卖，要有自己的想法并坚定，不要受市场的影响。3. 不要投入太多钱到股票。不要将影响你今后的生活的养老钱也投进去。
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