2007-2008年大宗商品牛市周期中的价格冲击传导:一种解决“先有鸡还是先有蛋”问题的结构性向量自回归方法

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英文文献：2007-2008年大宗商品牛市周期中的价格冲击传导:一种解决“先有鸡还是先有蛋”问题的结构性向量自回归方法
英文文献作者：Power, Gabriel J.,Vedenov, Dmitry V.
英文文献摘要：
2006年10月至2008年7月期间，大宗商品和能源价格出现了前所未有的上涨，但在2008年最后几个月却大幅下跌。很多解释了这一现象,包括中国和印度需求稳步增加,大型强制性增加乙醇生产,一些关键的干旱农业生产国,产量高原在一些主要产油国,炼油能力限制,需求来自衍生品市场的压力由于商品的多样化特性,等等。显然，农业投入、产出和能源产品在经济上是密切相关的。除了生物燃料，连接点还包括氮基溶液液体肥料、农业生产中使用的化石燃料、有限的农田作物种植面积等。虽然所有这些价格变量显然是密切相关的，但外生价格冲击如何通过系统传递，以及特定商品是否推高其他商品的价格，尚不完全清楚。本文试图通过将结构向量自回归(SVAR)框架应用于广泛的商品价格分析来解决这个“先有鸡还是先有蛋”的问题。本文的目的是对多种商品价格的SVAR模型进行建模和估计，以便:(i)调查价格冲击的传导机制与2006 - 2008年的大宗商品繁荣和随后的破产和识别的变化(如果有的话)相对于更早的时间(例如,2004 - 2006年),(2)评估可能不对称的大宗商品和能源价格不同变量之间的关系,(3)测试假设因果关系的时间序列定义(格兰杰和用图)。该方法包括定义和估计一个结构VAR模型，研究脉冲响应函数和方差分解，以及检验因果关系的方向。考虑到一个长期存在的问题是识别结果的敏感性的假设,这里使用图表分析,因为它是一种很有前途的方法来识别variance-covariance矩阵的结构,因此克服各种简化型模型的等效观测暗示了不同的识别方法。本文的主要贡献是对农业投入、产出和能源产品价格之间的关系以及这一关系近年来是否发生了变化这一问题提供了初步的答案。

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