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雷达卡
1、A股反弹也有国际因素的影响。近两周A股市场出现反弹，从更广泛的视角来看，A股的反弹可能是全球股市回暖的一部分：近两周因美元指数的小幅走弱和美墨达成协议等积极因素，风险偏好有所修复，国际工业品和有色金属价格反弹，全球股市均现上涨，新兴市场权益资产涨幅居前，陆股通资金大幅流入，A股风格也再度倾向于大盘股，显示可能受到了外资的影响。
2、在以美元为主导的国际货币体系之下，美元指数的波动对于全球、特别是新兴市场的经济和金融市场存在以下影响途径：第一，美元指数走强、新兴市场汇率承压，一方面导致购买力和需求的下降，一方面也加大了输入性通胀，新兴市场被迫提升利率、与美联储货币政策趋同来稳定汇率，但可能对经济造成冲击；第二，负有美元债务的新兴市场国家，在美元利率上升、美元升值时，偿债压力骤增，信用条件恶化，资本外流压力加大；第三，美元指数与大宗商品价格存在反向关系，当美元走强，资源国的汇率和相关商品价格双杀，将加剧其基本面的恶化；第四，金融市场上的资本流动会强化上述的趋势，资金出于避险可能流出新兴市场风险资产。反之，若美元不强，则新兴市场会面临着一个更友好的外部环境。自美元指数走强引发了土耳其、阿根廷等新兴市场的动荡开始，这样的逻辑基本主导了全球资产价格。
3、美联储9月加息几无悬念。在Jackson Hole全球央行年会上，美联储主席鲍威尔表示，当前逐步加息的路径是FOMC认真对待通胀和劳动力市场风险的方法。截至9月9日，联邦基金利率期货隐含的美联储9月加息概率已达99.8%，意味着在强劲的劳动力市场和pmi数据影响下，市场已经充分计入了9月美联储加息的预期。
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