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雷达卡
研究世界各国股市的历史，几乎每个国家（包括A股），低估值的价值股的长期投资回报率显着优于高估值的成长股。原因很简单：投资者对未来的成长往往抱有不切实际的过高期望，而对于现有的价值却视而不见。不珍惜已拥有的，而对未到手的持有过于美好的想象，是放之四海而皆准的普遍人性。
2、过度自信99年参加哈佛行为金融学短训班，教授通过无记名调查提问：1、你退休时能有多少钱；2、在座的人退休时平均能有多少钱。当场统计，第一个问题的答案平均是3000万美元（在座多为美国基金经理），第二个问题的答案平均是300万美元。也就是说，平均每个人认为自己比平均数强10倍。
3、仓位思维一旦买成了重仓股，对利好就照单全收，对利空消息就不以为然，心理学上叫证明偏见，民间说法叫“屁股决定脑袋”，即人们总是倾向于寻找有利于支持自己观点或者结论的事实和数据，而忽略甚至拒绝接受不利于支持自己观点的事实和数据。宁可欺骗自己，也不愿意否定自己。否定自己带来的心理痛苦，要远远大于肯定自己带来的心理愉悦。正确的决策流程是先有论据，再有结论；但多数人是先有结论，再找论据，那时对反面的证据自然就视而不见。有了仓位，思维就不客观，故称仓位思维。
4、锚固偏见常有人说，这股票涨这么多了，还不抛？或者已经跌一半了，还不买？这就是锚固偏见的表现，其潜意识是把原有股价当成合理、当成参照的锚点了。其实，一个股票便宜与否，看估值比看近期涨跌更可靠。基本面大幅超预期时可越涨越便宜，反之可越跌越贵。锚固偏见是奢侈品的常用营销手段，先设计一批2万美元的包包让模特们背着走来走去，让你感觉这个品牌的包就值2万美元一个。这样一来，当你在店里看到1000美元的同一品牌包时，就不觉得贵了。其实2万美元的包也卖不了几个，利润主要来自于卖1000美元的包。
5、短期趋势长期化某公司利润去年6毛，今年7毛。故意报成去年5毛，今年8毛，增长60%，于是市盈率大涨，这就是利用人性中易把短期趋势长期化的倾向，行为金融学称为过度外推。把过去的增长过度外推到未来，把不可持续当作可持续，是成长股和周期股陷阱的共性。
6、亏损厌恶症厌恶亏损是人之常情。卖亏损股票，外国叫止损，中国叫割肉断腕，厌恶之情溢于言表。不少人股票涨回成本时就抛，亏损就扛着，还自欺欺人说不卖就不算真的亏。其实，股票的投资价值，与买入成本无关；该不该卖，也与你是否亏损无关。1万元亏损带来的痛苦是1万元盈利带来的喜悦的2倍。求稳怕亏体现在机构身上是周期股再便宜也不买，稳定类的股票再贵也拿着，尽管牛市中周期股常领涨。体现在散户身上是28万亿现金存银行，无视股市长期跑赢现金是不争的事实。
7、标题党投资者往往容易对新闻标题做出过度反应。上标题的多是人咬狗事件，只有调研才能了解那些上不了新闻的狗咬人事件。
8、榔头症不同国家、不同市场、不同行业，适用方法应不同。但人们常生搬硬套同种模式。在一个榔头看来，世界上的所有东西都是钉子。
9、选择性记忆大多数人对持有的牛股都津津乐道，对踩过的地雷却避而不谈。对自己的正确决策印象深刻，对自己的错误却记忆模糊，选择性记忆是人脑自我保护的措施之一，却是投资水平提高的障碍。俾斯麦说，每个笨蛋都会从自己的教训中吸取经验，聪明人则从别人的经验中获益。可惜股市中能从自己的教训中吸取经验的人也不多见。
10、后视镜2008年让大家认识到本金的安全性是第一位的，然后2009年股指翻倍。2009年让大家认识到牛市谁也跑不赢沪深300，然后2010年小股票结构性行情。2010年让大家认识到消费新兴和小股票才是硬道理，然后2011年蓝筹股大幅跑赢小股票。投资人总是不断总结，只可惜是从后视镜中总结。股市里，即使那些想从自己的教训中吸取经验的，却常常以偏概全地吸取了不当的经验。美国人说每个将军打的都是上一场战争，也是此意。牛熊交替和市场风格都是不断在变的，前一年正确的做法在下一年可能是不合时宜的。
11、差点就赢同样是错过航班，错过3分钟的比错过30分钟的更沮丧。同样是彩票没中，号码与巨奖号码只差一点的人是最痛苦的人。与成功擦肩而过比从未接近成功更令人难以接受，更令人想再来一次，所以，许多赌博形式都包含许多“差点就赢”的设计，才有这么多赌徒不惜倾家荡产屡败屡战。赌场的研究早就发现，那些经常出“差点就赢”图案的老虎机比随机设置的老虎机更易让人上瘾，更能让赌场赚大钱。细细地回想一下，那些垃圾股，那些庄股，那些你只想做个波段赚点快钱就跑的股票，是不是也经常让你有“差点就赢”的经历？
12、羊群效应现实生活中，基金经理抱团取暖，散户跟风炒作，非典时抢醋，地震后抢盐，羊群效应无处不在。不管是集体看空还是集体看多，最一致的时候往往是最危险的时候。只有卓尔不群的人，才能在高处有如临深渊的谨慎，在低谷有仰望星空的勇气。
13、心理账户常有股民这样提问：“我买了某股票，成本是多少，请问如何操作。”提问者潜意识中已把买入成本当做买卖决策的依据之一。其实，是否应该卖出取决于很多因素，但与买入成本无关，因为你的买入成本根本不影响股价的未来走势。心理账户指的是人们喜欢在脑袋中把钱分成不同部分（例如买房的钱和买菜的钱）。投资者最常见的心理账户是把钱分为本钱和赚来的钱，并且对这两部分的钱体现出非常不同的风险偏好。这样做无形中就把买入成本作为决策依据之一了。
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