20181010【充实计划】第855期

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阅读2个小时，总计阅读时间420小时。Adair Turner的Between Debt and The Devil 2个小时。本书的第6章主要讲的是影子银行对传统金融体系的转变。个人觉得影子银行的发展是金融创新与金融监管相互作用下的产物，不能以简单的好与坏来评述。影子银行极大地改变了传统银行的资金来源渠道，以更快的方式将资金投向所需要的行业，并且在结构化金融产品的帮助下，有效地将风险分配到了不同风险偏好的投资者手中。这应该说是金融创新和发展的方向，是有利于资金的有效配置，从而达到整体经济上的资源有效配置的。但是在这个过程中，作者比较强调的一点是，影子银行的也会和传统金融体系一样，过度集中到某一个领域当中。个人觉得这样的担忧是有道理的，但是也不能过度。金融本身就是一种资源的不对称的匹配，即不是所有的行业都会得到相应的资金投入的。有的行业因为预期收益更高，会获得更多的资金投入。所以，影子银行只是会放大这种资金不对称的匹配程度，而不是造成其资产泡沫的唯一原因。这个地方我觉得需要更为客观全面地分析。

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